全球經濟 為何出現諸多不正常型態？

根據MarketWatch分析報導，今年以來，全球經濟面臨了新一波金融市場的嚴重動盪，尤以股市與其他風險性資產大幅下跌，最為顯著。

是那些因素導致了今日全球經濟的不正常現象？

第一，由於高額私人債務與公債的負擔，人口快速老化引發儲蓄上升及投資下降，還有各種不確定因素壓抑了資本支出等情況，導致已開發與新興國家的經濟成長因而下降。此外，許多科技進展並未轉化成較高的生產力成長，結構性改革速度依舊緩慢，以及周期性停滯延長，大大降低了技術與物質資本的效益。

第二，艱苦的去槓桿化正在進行，先在美國，後在歐洲，現在又輪到高槓桿的新興市場，這使得實質成長貧乏，且成果低於潛在趨勢。

第三，經濟政策--尤其貨幣政策--已變得更加背離傳統。其中，貨幣政策與財政政策的分際，也已變得更加模糊。十年前，誰聽過ZIRP(零利率政策)，QE(量化寬鬆)，CE(放寬信貸)，FG(前瞻指引)，NDR(負存款利率)或UFXInt(非沖銷外匯干預)？沒有人聽過，因為這些名詞根本還不存在。

但是現在，在大多先進經濟體，甚至在部份新興市場，這些非傳統貨幣政策工具已成了常態。而且，歐洲央行與日本央行近來的行動與發出的訊號，突顯將有更多非傳統的政策準備陸續出爐。