安信證券：O2O迎產業政策利好 3股大戲上演

安信證券發布計算機行業研究報告稱，“政策+產業”共振，O2O行業步入快速道。O2O產業自身茁壯成長的同時，也將催熟一片新技術的商業應用創新，包括移動支付以及現階段資本市場最為亮眼的大數據以及人工智慧。從產業格局來看，O2O平臺間的競爭才剛剛拉開帷幕，巨頭們仍將前赴后繼，不計成本的投入，爭奪萬億級別的巨大市場，強烈看好大數據、人工智慧與O2O的深度融合，首推科大訊飛、石基資訊，關注具備社區O2O入口價值的三泰控股。

以下為全文：

綱領性檔案出臺，助力產業加速發展。意見開宗明義將線上線下互動定位為最具活力的經濟形態之一。從商務部公布的數據來看，2015年上半年，O2O市場規模達3049億元人民幣，同比增長近80%，而全國社會消費品零售總額同期同比增速僅為10.4%，O2O已經成為促進消費的新途徑和商貿流通創新發展的新亮點。檔案指出將繼續完善相關政策措施，包括加大財稅、金融支援力度去鼓勵產業發展，制度紅利有望進一步釋放O2O產業的活力。

O2O是大數據的重要來源。百度在百度世界大會上將“索引真實世界，連接3600行”定位為公司級戰略方向，著力構建O2O生態圈；阿里發動O2O人民戰爭，在線下支付推廣中引入“眾包”模式，拿出10億補貼口碑客，啟動人民開店計劃。我們判斷，巨頭們紛紛加碼O2O，除了產業本身巨大的市場空間之外，其重要的意圖是獲取更多的數據。O2O的大數據大致可以分為，消費者的消費數據以及企業的運營數據。從O2O平臺的后續運營發展來看，利用這些大數據，做企業和個人征信數據的補充以及拓展消費信貸和供應鏈金融業務，將產生不亞於O2O產業本身的廣闊衍生市場。

線下全面觸網，人工智慧助力O2O平臺突破瓶頸。無論是從產業還是政策的角度出發，我們預計，線下和線上的融合速度將呈現非線性上升。相對於PC時代，移動互聯時代對平臺的資訊匹配能力要求更高。從技術的發展路徑來看，現階段LBS技術是實現消費者與商戶在移動端更精確的鏈接的核心技術之一，而未來以個人智慧助理為核心的人工智慧有望成為O2O平臺入口的入口。

投資建議：再次回顧我們年初前瞻提出的O2O行業投資邏輯：“政策+產業”共振，O2O行業步入快速道。O2O產業自身茁壯成長的同時，也將催熟一片新技術的商業應用創新，包括年初我們一直強調的移動支付以及現階段資本市場最為亮眼的大數據以及人工智慧。從產業格局來看，O2O平臺間的競爭才剛剛拉開帷幕，巨頭們仍將前赴后繼，不計成本的投入，爭奪萬億級別的巨大市場，我們強烈看好大數據、人工智慧與O2O的深度融合，首推科大訊飛、石基資訊，關注具備社區O2O入口價值的三泰控股。

風險提示：O2O產業發展不及預期