華爾街日報：加拿大房市反彈過劇 恐成下個泡沫引爆點

加拿大 42 歲按摩治療師 Dominic Carrasco，去年 1 月欲出售其公寓套房，但接獲的最高出價，仍遠低於他 5 年前購屋時支付的 16.69 萬加元。直到上個月他再嘗試出售，仲介出價已飆升至 20.99 萬加元，較去年最高出價漲價達 40%。

這樣的結果，讓 Carrasco 一則以喜一則以懼：喜的是他的資產額大增；但房價在短短一年內達到如此漲幅，不僅令他不可置信，也感到不安。

《華爾街日報》報導，正當美國還再努力走出房市崩盤困境，鄰國加拿大已必須面臨反向挑戰：因為加國房市復甦速度如此飛快，已掀起泡沫憂慮。

上周三公佈的加拿大 6 大城市去年 11 月房價指數，出現連續第 7 個月漲勢，並已恢復至經濟衰退之前的高峰。另一項大範圍指標也顯示，去年加拿大平均房價創新高。在房市一片欣欣向榮之下，去年 12 月加拿大新屋開工件數飆升至 2008 年 10 月以來最高水準。

這些數據驅使加拿大官員紛紛表態，正密切關注國內房價變化。加國財長去年 12 月也因此提出了需要時讓房市降溫的步驟大綱。加國央行上個月亦表示，正以「警戒但非警告」的立場，觀察房價上漲趨勢。

事實上全球已有數個國家，已開始採取行動打擊房市過熱。例如中國，儘管房價年增幅度達 20%，協助去年經濟成長率超越 8% 目標；但在房市泡沫證據逐漸增加的情況下，政府便加強銀行放款管制，來抑制漲勢。在南韓，低利率也一度引爆房市瘋狂買氣，刺激政府上個月降低購屋者的貸款上限。(接下頁)[NT:PAGE=$]

加拿大政府為了刺激經濟復甦，在衰退之中追隨其他國家，降息至接近 0 的低點，並提供數項金融振興及減稅措施；果然國內房貸利率格外低點。購屋者見機不可失積極搶進，造成加國房價自去年 1 月低點反彈達 23%，同一時間房屋銷售件數更大增 70%。

儘管加拿大因為貸款習慣保守等因素，並未出現如美國的高風險〝次貸〞房貸泡沫，從下列對比可看出：統計美國 20 個大城市房價的 S&P Case-Shiller 指數，自 2000 年 1 月至 2006 年底翻漲逾一倍，但之後隨著經濟下滑重挫 33%；反觀加拿大，統計 6 大城市房價的指數，自 2000 年至 2008 年中飆漲達 90%，但在經濟走軟之後，僅回跌 9%。

不過，部分經濟學家仍擔憂，加拿大房價上漲速度，遠超越其他經濟強健指標的復甦步伐。在去年全年房價漲逾 20% 的情況下，加拿大個人收入卻減少近 1%，整體就業率也較前年減少 1.4%；加拿大央行去年 12 月更警告，大部分為房貸的加國家庭負債，在去年第 2 季攀升至家庭可支配收入的 1.42 倍，創空前新高。

另一個危險跡象，來自加拿大銀行通常每隔幾年，會重設房貸可調整利率；因此在這波低利熱潮中貸款購屋者，恐怕很快會遭遇利率上揚威脅。多倫多道明銀行 (Toronto-Dominion Bank) 便預期，至明年底加國不少房貸的最優惠利率，恐攀升近一倍。

加拿大央行在 12 月份的報告中亦警告，若利率按預期上增，至 2012 年中約 9% 的加國家庭將背負沉重債務，而面臨財務困境。