永豐期貨台指選擇權盤後－電子疲弱傳產續強 8400高檔整理

「大盤走勢」：

新台幣持續升值，傳產類股受到熱前亂竄與原物料飆漲下，相關類股表現持續搶眼，相對的電子類股相型失色，整體成交比重也落至39%。開盤小紅過後電子回檔，終場小跌作收。由類股來觀察，以化工與營建類股均大漲2%以上，表現搶眼。由籌碼來觀察，三大法人十一月份開倉至今累積買超為1054.78億元，偏多氣氛濃厚。終場加權指數下跌18.76點，收在8430.58點，成交量縮小至1327.07億元。

「期貨走勢」：

台指期週一下跌11點，收在8453點。價差方面，台指、金融與電子同步正價差，台指期正價差擴大至22.42點，金融期正價差擴大至3.54點，電子期正價差擴大至1.08點。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人調節多單1332口，淨空單總水位降至2234口，特定法人調節多單1397口，淨空單總水位增至6250口。三大法人於現貨市場買超53.34億元，於期貨市場買進1293口空單，最終轉為淨多單水位降至68口，整體而言，三大法人外資淨空單部位持續上升至9904口，值得持續留意。

美寬鬆貨幣政策持續發酵，新台幣升值趨勢不變，傳產原物料營建類股受惠續漲下，成為盤中撐盤要角。而相對受到衝擊較大的電子，則紛紛回檔，並量縮佔大盤成交比重僅39%。周一指數在8400上做57點的來回震盪。由籌碼面來觀察，外資持續加碼的空單即將升至萬口，在新台幣未能止貶與電子類股無法接手下，大盤要在穩健的上攻將會出現雜音。由技術面來觀察，連續第3日站上5日線，短線在未跌破5日線8395前仍以偏多操作為宜，但需嚴設停損。

「選擇權走勢」：

選擇權從成交量來觀察，十一月份契約買權集中在8400~8600點；賣權部份集中在7800~8000點。未平倉量的部份，買權OI增至473510口，最大序列至8600點，水位升至117822口；而賣權的OI則是升至664801口，最大序列至8000點，水位升至74431口。未平倉量put/call ratio由1.44降1.40(-2.87%)。  買權平均隱含波動率由13.83降至13.55(-2.03%)， 賣權平均隱含波動率由15.86升至15.99(+0.84%) 。操作上維持在8000~8600佈局買權多頭價差來回操作因應。