第一上海葉尚志：下周高危期 宜嚴控風險

1月16日。港股大盤出現掉頭回跌的走勢，雖然內地a股再度向上挑戰3,400關口阻力，但是對港股未能構成支撐力。在內險股獨力難支的形勢下，要提防盤面穩定性已有逐步轉弱的可能。目前，外圍形勢依然是風高浪急的，相信波動性風險仍有加劇機會。另外，在周五收盤后，中證監宣布對45家券商完成業務檢查，並對違規相陶公司進行了處理，相信訊息對於a股以至港股，有帶來震盪打擊的影響。總體上，我們對於港股短期后市表現，維持謹慎的態度看法，而未來一周將會是高危期，建議在操作上要提升風控級別。

市場不穩狀態未見改善

外圍方面，市場不穩定狀態依然未見改善，並且有到了臨界點的時刻，要提防短期波動風險有加劇機會。事實上，一些暴風雨前奏的信號經已出現，包括美股道指出現了「死亡交叉」信號、美國10年國債收益率出現急跌、以及日圓匯價顯著轉強等等。而瑞士央行在周四宣布棄守法郎兌歐元匯率上限的訊息，亦正好顯示出在環球金融市場體系里，又多了一個抵抗不了沖擊擠壓的污點。在這種不穩、不安的市場狀態下，如果有一些訊息事件出來的話，將很有可能成為加劇市場波動的催化劑。在未來一周，內地第四季gdp將於20日（周二）公布，而日本央行和歐洲央行，亦將分別於21日（周三）和22日（周四）舉行，都是市場重點關注的訊息事件。因此，我們相信未來一周將會是高危期，要謹慎觀察和做好嚴格風控。

國指在周五出現回整，但未有打破在12,000水平徘徊上落的局面，內險股繼續獨力支撐大市，但是內銀股和券商股已有跟不上的跡象，而內房股最近負面訊息比較多，出現了全面回跌的走勢，處於「杯弓蛇影」的格局狀態。國指收盤報12,077，下跌114點或0.93%，11,800至12,000依然是承接區，不容有失，否則下跌調整走勢將出現。

匯豐成空倉狙擊目標

而恒指在創出四個月新高、完成追落后基本目標后，在周五亦出現了掉頭回跌，兩大權重股匯控（0005）和騰訊（0700），分別下跌0.56%和3.94%，是拖累大市的元兇。值得注意的是，匯控在本月6日再度向下破底創新低后，在過去兩周都是空頭建倉狙擊的目標，每日沽空比例平均都超過20%，要提防空頭有隨時發難機會，對大盤帶來致命打擊。恒指收盤報24,104，下跌247點或1.01%。另外，港股主板成交量有949億多元，沽空金額有93億元，沽空比例9.79%。（筆者為證監會持牌人）