上半年港股難樂觀

港股周五隨美股跌穿20000點，A股市場繼續疲軟，港股看來短期很難轉強，即使從技術上看，相對強弱指數已經跌至最超賣的水平區域，我們或許能期待一個短暫的反彈，但整個上半年的情況很難根本好轉。

　歐洲主權債務問題已經開始影響到美股，美股周四的波動雖然有人為和突發性的因素，但是市場的恐慌情緒已經顯現出來，而華爾街巨頭高盛受到當局調查，不排除這些集團抱團起來讓恐慌情緒更恐慌。

　現在說已經開始出現金融海嘯第二波或許過早，但相關的擔憂不是杞人憂天。我們從2008年底開始發生海嘯，但是百年一遇的海嘯在一年當中已經得到“解決”，隨著股市上升，人們到今年年初基本認定我們已從海嘯中“復蘇”過來，而海嘯的最壞時期也只維持數月，海嘯不可怕，流動性是靈丹妙藥，這些相信不少投資者是認同的。救市沒有錯，錯的是毫無原則、只求即時效應的指導思想。

　本次下跌雖說還沒有完結，但再現全球性恐慌的幾率很低，因為金融海嘯發生在美國這個全球經濟中心的身上，是致命性的。歐洲談不上是全球的經濟中心，而目前的恐慌也只在歐洲的二三線國家，只要英法德能最終守住，估計殺傷力不會很大。而歐元的羸弱有利于美元，因為美國可以印更多的美元來取代歐元，美國最大的擔憂是全球拋棄美元，現在看來不用擔心了。

　另一個最為受益的是黃金，基本上擺脫了與美元的負相關的關系，短期再創新高的幾率非常高，因為黃金可以繼續吸引避險資金流入，到關鍵時刻，紙幣和黃金還是有很大差距。相信各國央行未來增持黃金的行動仍然會繼續，美元強黃金也可以強，如果美元弱，黃金價格可以更上一層樓。

　對于一直看好的新能源股，最近同樣不能免俗下跌，原因有以下幾方面。第一，大市不穩，連黃金股都難以完全抗跌，新能源股更不用說。第二，歐洲國家是目前新能源相關公司的最大市場，西班牙就是其中一個，因此，心理層面受到的沖擊可想而知。第三，美國的氣候變化法案今年從技術上看通過的可能性很小，奧巴馬政府最近要重點進行金融改革，投資者擔心年底聯合國氣候大會將會再度達不成實質協議，因此新能源股受到沖擊。

　盡管有以上原因，由于中美兩國在這方面的積極性已經開始大幅度提升，即使歐洲市場有點不濟，估計受到的影響不會太大，長線投資者可以趁機吸納新能源相關股票，等待相關政策得到更實質的落實。