歐元尚有機會活到聖誕節

作者：俄新社經濟觀察家弗拉德·格林克維奇歐元的末日可能比歐元區金融當局所認為的來得更早。歐洲複興開發銀行前行長雅克·阿塔利說，歐盟可能在今年聖誕節前停止存在。而據《華爾街日報》報道，一些外匯業務軟件供應商已經開支測試歐元區各國已經停止使用的本幣的交易軟件。阿塔利說：“現在的問題在于，聖誕節時是否還會有歐元。兩個機會現在只剩一個，統一的貨幣將保留到這一期限或者，至少是，歐元正在崩潰。” 他認為，預防歐元崩潰的話，只有歐洲央行購買問題國家的國債，並對歐元區各國的預算開支進行超國家的控制。如果這不能在近期獲得進展，歐元區將會面臨災難。歐洲的傷疤歐元區的壞消息一個接一個。上周五發行的總額100億歐元的兩年期意大利國債的收益率達到歷史性的7.814%，而上一次發售的利率是4.628%。十年期國債的收益率再次突破7%。標准普爾11月25日降低了比利時的主權信用評級，而穆迪表示，所有歐元區國家的評級都面臨風險。專家認為，官員們模棱兩可的言行導致圍繞歐元區的爭論進一步升溫。 Troika Dialog首席執行官葉夫根尼·加夫里連科夫說：“宣布衝銷50%的希臘債務，在我看來，這是非常冒失的。當出現這一聲明時，市場人士就開始猜測，這是否意味著破產。” 而這是一個原則性問題，因為在破產的情況下，將啟動破產風險保護機制，如果沒有破產，那麼不清楚誰來和如何來彌補債權人的損失。這種風險保護體系的有效性也存在問題。這樣，投資者開始拒絕歐洲問題國家有風險的債券。加夫里連科夫認為，在希臘債券問題上的模糊政策是意大利債券收益率上漲的原因之一。勤儉的國家落入陷阱可能，只有懶人不會批評歐洲經濟當局在經濟危機形勢下的遲鈍和無力應對。但歐洲機構的笨拙只是反映了歐元區國家內部的基礎性經濟矛盾。解決希臘、意大利、葡萄牙和其他國家債務問題的手段，將不可避免的打擊歐元區的領導者--德國和法國，以及所有那些遵守預算紀律，沒有進行不合理開支的國家。大規模的債務貨幣化，也就是通過增發回購債務（阿塔利堅持的措施），按照BDO俄羅斯宏觀經濟研究中心主任葉連娜·馬特羅索娃的話說，將會導致歐元貶值和通貨膨脹，這對于歐盟首要經濟體的居民來說將是非常大的不幸。馬特羅索娃說：“德國的代表，專家和顧問們表示，這對于他們來說是不能接受的。這意味著，不會作此決定。”市場人士非常清楚這種情況，這不會讓他們感到樂觀。犧牲弱者盡管形勢緊張，但一些專家認為，埋葬歐元還為時尚早。歐元至少能挺到聖誕節，至少是因為，恢複歐元區各國本幣的機制還沒有制定出來。加夫里連科夫說：“我不認為，將在三個星期內商定終結歐元。因此這還需要解決大量的技術問題，我不相信，這能夠很快解決。” 為保留歐元而斗爭還存在更深的原因。馬特羅索娃認為，歐元區是舊世界同聚集力量的中國、印度和巴西競爭的唯一機會。他說：“規模效應扮演了重要作用，即使德國也無法依靠自己力量單獨抗衡那些大型經濟體，該國將喪失競爭優勢。”因此，德國人將被迫答應收購希臘、意大利和其他國家的國債，然後忍受通貨膨脹帶來的後果。証券市場發展中心主任尤里·丹尼洛夫說：“歐盟國家的領導者，法國和德國遲早會就鞏固聯盟貨幣達成一致，這對我來說是很明顯的。” 但這絕不意味著歐元仍將停留在目前的形式下。丹尼洛夫強調：“不能否決一個或者幾個國家退出歐元區，但這不會在保留歐元區和鞏固歐洲貨幣聯盟的框架之外進行。” 作者觀點不代表俄新社立場上述文章內容由俄新網提供