〈先探投資週刊〉林哲良：趨勢股領航　多頭再戰新高

多頭氣勢正旺，台股看回不回，然而，國際政經情勢仍令人不敢掉以輕心。農曆年前，指數或許還有高點可以期待，但回檔的風險還是得多加提防。此時，鎖定具有抗跌不抗漲特質的趨勢股，謹守長短線操作原則，方能打出漂亮的勝仗。

台股在經過短線的整理之後，加權股價指數在彭總裁的「U型復甦論」加持之下，再度站回五日移動平均線之上，配合量能的增溫，指數也持續向上攻堅，後續仍有高點可以期待。

值得注意的是，繼一八日移動平均線反轉向上之後，近期五○日移動平均線也出現反轉向上的情況，就歷史經驗來看，通常會出現波段行情；換句話說，台股將蓄勢挑戰八○○○點整數關卡。

生技、低價智慧機前景俏

回顧這一波台股的上漲，無論是電子、生技、金融及中國收成股，均對指數發揮一定程度的帶動效果。其中，漲幅最令人驚豔的當屬生技族群之中的新藥研發（詳另文）相關個股，尤期是指標個股基亞，不但股價頻創歷史新高，且自九月二十五日以來，更累積一倍左右的漲幅。

基亞今年前三季的獲利係呈現虧損狀況，並非相當理想，股價起漲前，本益比有偏高的現象，但因為產業及公司長線前景偏向樂觀，所以得到市場資金的追捧。這樣的現象充分說明趨勢在當前投資環境之中的重要性。未來，產業趨勢發展向上的股票，勢必繼續引領台股多頭部隊，持續攻堅。

審視這一波電子股起漲的領頭羊─手機鏡頭廠商大立光，及晶圓代工龍頭臺積電，業績與股價走勢某種程度也呼應趨勢股所扮演「多頭急先鋒」的角色。

受惠於低價智慧型手機及蘋果（Apple）iPhone 5出貨風潮，大立光十一月合併營收寫下歷史新高，且一舉衝破三○億元，來到三○．○九億元，較去年同期成長一三二．四％。在蘋果iPhone魅力不再的情況下，近期外資陸續調高大立光明年的獲利及投資評等，顯示相當看好大立光於低價智慧型手機的發展性，連帶也讓低價智慧型手機概念股長線成長性，受到市場的重視。

臺積電概念股強勢表現

目前，低價智慧型手機市場主要由中國手機業者所主導，而聯發科成為聯想智慧型手機的戰略合作夥伴之後，勢必將成為低價智慧型手機市場成長最大的受益者之一。(接下頁)[NT:PAGE=$]

但就投資評價來看，聯發科本益比有偏高的現象，因此，本益比相對偏低的景碩、晶技、矽格等，就投資風險考量，相對就值得留意，股價若拉回至季線附近，是不錯的買點。

智慧型手機及平板電腦的興起，改變電子業的生態，其中又以半導體生態變化最值的關注。英特爾（Intel）半導體霸主優勢不再，安謀（ARM）、臺積電趁勢崛起，其中，臺積電股價還原權息值之後，更於十一月創下歷史新高紀錄，進而帶動漢微科、弘塑、閎康、家登及臺星科等相關個股的股價。

留意中國城鎮化受益股

傳產方面，最值得留意的當然還是與中國經濟發展相關的族群，包括水泥類股的臺泥、亞泥，零售通路相關類股的潤泰全、潤泰新股價姿態都相當高。值得一提的是，在以習近平為首的新領導班子宣示，「城鎮化」將是未來中國經濟發展的「重中之重」後，能夠分享中國三、四線城市發展契機的企業，將是觀察的重點。

其實，觀察上市櫃通路、品牌及餐飲等相關個股的營運表現，就可以發現城鎮化的潮流正在持續發酵之中。以即將在十二月二十日掛牌的休閒服飾與鞋品廠商F─金麗為例，儘管品牌形象、知名度，以及行銷手法、預算均不如國際品牌大廠，但因為避開在一、二線城市與大廠硬碰硬，主攻三、四線城市，最近一、二年的獲利表現就明顯優於麗嬰房、F─大洋等無法深耕三、四線城市的公司。

投資操作方面，投資人可優先鎖定股價已站上年線之上，且年線翻揚的個股，趁著個股股價拉回至季線附近時做中長線佈局。至於搶短者，或可於五日移動平均線附近尋找切入點。

【文／林哲良】

(來源：《先探投資週刊》2012年1704期)

【本期封面故事】趨勢股領航