湘潭電化增發購買錳礦資產塵埃落定

湘潭電化(002125)今日披露公告稱，該公司擬通過非公開發行不超過2400萬股股票，募集資金購買湘潭電化集團有限公司(以下簡稱“電化集團”)擁有的與錳礦開采及錳粉加工相關的經營性資產。至此，電化集團相關經營性資產注入上市公司一事最終塵埃落定。

公開資料顯示，電化集團前身為成立于1958年的湘潭市電氣化工廠，1960年更名為湘潭市電化廠，1994年更名為湖南湘潭電化集團公司。2003年，湖南湘潭電化集團公司改制為國有獨資的湘潭電化集團有限公司。目前電化集團主要從事錳礦開采、錳粉加工、普通貨運、投資管理等業務。 2007、2008、2009年度電化集團分別實現4.22億元、4.16億元、5.27億元營業收入。

收購注資一波三折

據了解，該公司的盈利能力一直受到上游資源的掣肘，收購電化集團相關資產的定向增發計劃從2009年已經開始披露，如今運作了一年有余終于有了結果。上述公告披露，鑒于交易雙方分別于2009年11月11日、2010年4月22日簽署了《資產轉讓協議》和《資產轉讓協議之補充協議》(以下簡稱“原協議”)；目標資產已經開元資產評估有限公司以2009年12月31日為基準日進行評估，并出具資產評估報告； 由于錳礦技術改造的需要，標的資產中部分房屋已經拆除。為此，雙方簽署《資產轉讓協議之補充協議(二)》。 經交易雙方協商，同意就原協議第六條“相關期間的損益歸屬”作出進一步的明確約定。為此，雙方簽署《資產轉讓協議之補充協議(三)》。

之前該公司公告顯示，定向增發收購大股東的錳礦資產總價則由原來的不超過3億元最終確定為1.83億元。在定向增發募集的2.26億元資金中，湘潭電化擬使用1.83億元資金收購該公司大股東所有的錳礦開發及錳粉加工相關經營性資產，擬使用4315萬元用于錳礦開發的建設資金。

目前該部分資產由電化集團礦業分公司負責經營，根據評估，截至2009年12月底，目標資產的保有資源儲量為264.52萬噸。2009年礦業分公司實現營業收入4823.97萬元，實現凈利潤691.18萬元。湘潭電化表示，凈利潤較低的主要原因是該資產自2008年3月才開始恢復性生產，且2008年、2009年實際產量較少，與礦山設計產能15萬噸存在較大差距，未達到規模效應，導致單位實際生產成本較高。

盈利能力將獲得提升

相關錳礦資產注入湘潭電化后，對上市公司最大的好處是直接降低錳礦的采購成本。根據電化集團的承諾，2011年該項資產將為湘潭電化減少錳礦石及錳粉采購成本2800萬元；2012年該項資產將為湘潭電化減少錳礦石及錳粉采購成本3300萬元，如果未達到上述承諾水平，將在相關審計后由大股東電化集團以現金方式補償。

在整個2010年下半年，湘潭電化搭載著鋰電池概念的快車，股價一飛沖天，半年間的漲幅接近120%。湘潭電化在2010年三季報預計，該公司2010年凈利潤將達到2700萬-2800萬元，相比2009年增長730%-770%。其中的原因，則在于2009年同期的基數太低。

財富證券研發中心分析師李濤曾指出，通過收購大股東資產，錳礦資源有利于降低生產原料價格上漲對該公司經營業績的影響，有利于提升該公司業績。同時錳粉加工資產的注入將有助于提高該公司產品價值，提升該公司業績。湘潭電化2009年業績處于微利狀態，2010年該公司業績的大幅提升得益于此前的凈利潤基數低以及良好的成本控制，同時，生產工藝的優化使得該公司生產量大增，降低了單位固定成本，而該公司采取新的營銷策略也使得公司銷售收入大增。