美銀行股跌跌不休 Fed政策反雪上加霜 專家：最壞情況還未至

今年一整年美國銀行股頻遭重拳，股價慘跌。由於聯準會對經濟前景表達悲觀之意，加上中、歐的製造業表現疲軟，因此造成上週全球經濟市場慘跌，而這場美股的金融大屠殺仍持續中。

上周四盤中，美國銀行 (BAC-US) 股價下挫 4%，今年以來市值已經蒸發逾半，花旗銀行 (C-US) 則跌了 5%，創下 52 周低點，今年股價也已經跌掉一半，富國銀行 (WFC-US) 今年截至目前為止股價則挫了 25%。

巧的是，這三家銀行都是上周四遭信評機構穆迪 (Moody"s) 調降評等的機構。

有趣的是，《CNNMoney》報導，穆迪調降這三家銀行的主要原因在於，擔憂若情勢不利聯邦政府介入紓困的可能性降低，但其實穆迪也指出這三家銀行的信貸品質皆有改善。然而，投資人仍憂心忡忡，但這也是理所當然，因為這三家應該要強勢的銀行卻一直慘遭市場打壓。

投資銀行高盛 (GS-US) 今年以來股價也已跌 40%，跌破 100 美元關卡，上周四股價創下一年新低。另一家銀行，摩根士丹利 (MS-US) 股價今年以來則跌 50%；就連被公認表示是大銀行中表現最好的摩根大通 (JPM-US) 今年股價都跌了 30%。

雪上加霜的是，專家還認為金融股最糟的景況還未過去。部份原因在於銀行依然疲於應付他們自次貸風暴之後背負的壞帳。許多大型銀行或多或少都有抵押債權的問題。

聖地牙哥大學教授 Dan Seiver 說：「我還不準備要碰金融股。如果美國經濟依然疲軟，那麼銀行就將持續受創，可能還會有更多回贖權取消，以及更多的抵押債券損失。」

而歐債問題只是讓一切更加惡化。希臘若是違約，可能會掀起災難性事件，甚至造成歐洲各大銀行倒閉，而投資人相當緊張屆時美國大行銀行業受創會有多深。

Russell & Company 投資管理公司總裁 Rob Russell 表示，最糟的就是，目前無法得知美國銀行業究竟因歐債暴險多嚴重。

美國聯準會的最新「扭轉」政策決議對銀行業也沒有絲毫幫助，反而可能造成問問題。

如果長期利率下降，而短期利率上升，那麼就會出現扁平的殖利率曲線，讓銀行業更難從中獲利。而現在銀行業只能寄望消費者看在抵押利率下滑的份上再融資。理論上，再融資熱潮出現對銀行業是利多消息，但是依目前現況來看不太可能出現此熱潮。

聯準會無法以低利率解決的是「不確定性」問題。如果消費者仍擔心房價還將下跌，銀行還擔心借貸者最後賴帳，那麼祭出低利率政策也無效。

且根據獨立調查研究機構 Nwe Haven 研究主管 Daryl Jones 意見，聯準會的新「扭轉」政策對銀行業其實是個壞消息，因為銀行業還沒有將此政策列入他們年度獲利預期因素中。

他說：「銀行以短期利率借款，以長期利率放貸；隨著殖利率線收窄，他們的獲利將會消失。在大幅調降財測之前，銀行股將會繼續下挫。」