小摩：央行最快Q4升息 看好銀行類股後市 首選中信金、兆豐金

摩根大通證券指出，由於油電雙漲可能造成成本推升型的通膨，原先預期利率調降使淨利差(NIM)下滑的疑慮已緩解，加上國際經濟情勢好轉，摩根大通證券團隊預估，央行可能會在明年第1季（較原先預期要提早6個月）最快也可能會在今年第4季宣布升息。

摩根大通證券也指出，經濟團隊預估，油價每調漲10%，將會推升CPI約0.3%，電價（家計用電）若上漲10％，也將增加CPI0.2%。但預估台灣GDP今年下半年將可持穩回溫，在為因應通膨背景下，加上銀行隔夜拆款利率和2年期政府公債殖利率3月底以來已攀升4bps，即可看出央行將可能逐步調升利率。

摩根大通證券說明，在央行可能調升利率下，先前銀行股投資價值遭調降(de-rate)情況可扭轉，因此正向看待台灣銀行股表現。目前基準利率1.875％仍低於金融海嘯前約175個基本點(bps)，致使台灣銀行類股平均獲利約1.25%，也低於金融危機前的30-40bps。

摩根大通證券認為，在奇美電債權協商順利解決、預期央行可能升息，以及出口和製造業將持續成長，看好今年下半年銀行類股後市，建議投資人可增加台灣銀行相關類股部位。首選中信金和兆豐金，皆給予加碼評等。