大摩：中國資金過剩需「排洪」

摩根士丹利中港股市策略師婁剛指出，中國資金過剩，「北水南下」機會大增，最可能的情況是中國推出港股指數的交易所買賣基金(ＥＴＦ)，讓資金分流到香港；中港股市走勢仍會向上發展，投資者可趁調整入市。

婁剛表示，「港股直通車」並不方便當局操作，故中國未必採用。最好的方法是中國推出跟恆生指數等掛勾的ＥＴＦ，以合格境內機構投資者(ＱＤＩＩ)的途徑，把熱錢流往香港買股票。類似的做法，規模可以高達數百億美元，既可吸掉中國市場過多的熱錢，也可以針對高端機構投資者，而避免散戶隨處碰釘。

婁剛稱任何時間都可以，因中國已有類似ＥＴＦ產品，ＱＤＩＩ的機制亦早存在，技術方面不成問題。有可能已有中國機構在港買股票，但還未發ＥＴＦ，「因大盤都是機構持有，要收集貨源較難，要慢慢買。」２００７年中國一提出「港股直通車」，即時為股市火上加油。，中國監管機構２００７年學到的教訓，就是「不要先講」。

現在股市肯定是牛市，只是(政府)要讓他慢一點。目前中國政府調控之目的，只是稍為控制一下當前的瘋狂，以免一下子變成太大的泡沫，一爆就「玩完」(ｇａｍｅ ｏｖｅｒ)，留下一大堆後遺症。