銀根再收 銀行放貸壓力加大

專家認為，央行擔心1月份的信貸額可能會突破此前設定的1．3萬億—1．4萬億元目標

上周末，2011年央行首次上調存款準備金率0．5個百分點，至此，國有大行存款準備金率再次升至歷史高位，達19%。

渣打銀行中國區首席經濟學家王志浩預測，此次央行可一次性凍結銀行體系流動性約3300億元。與年初銀行的放貸沖動相比，此次上調存款準備金率后，銀行的放貸壓力將明顯加大。

年初信貸投放過快

日前有消息稱，據同業交換數據顯示，1月上旬，工農中建四大行新增貸款總量已經達到2400億元。根據去年12月的數據，四大行貸款總量約占全部新增貸款的三分之一，按此計算，2011年1月上旬全國新增貸款或已達到7000億元，1月全國新增信貸或輕松突破1萬億元。

王志浩認為，2011年一開始就上調存款準備金率，是由于1月份前兩周商業銀行的信貸投放過快，央行擔心整個1月份的信貸額可能會突破此前設定的1．3萬億—1．4萬億元目標。商業銀行年初時往往放貸沖動較強，這時上調存款準備金率，是給商業銀行一個信號，約束其放貸沖動。

顯然，央行收緊銀根的意圖已經得到了多位分析人士的認可。年初往往是銀行放貸沖動的重要時點，根據歷年的經驗，1月份的貸款投放通常占到全年的12．5%—20%，占一季度的50%左右。

盡管央行至今尚未公布今年全年的信貸投放目標，但有銀行業人士向本報記者表示，感覺總行今年對信貸投放的態度比去年略有收緊。

受此影響，在流動性趨緊的情況下，一些銀行面臨著放貸壓力。

“一方面，央行不斷上調存款準備金率收緊銀根。另一方面，部分銀行的存貸比壓力較大。因此在部分時點，有些銀行不得不被迫減少貸款投放。今年銀行的存款壓力依然很大。”某銀行業分析師向記者說。

差別存款準備金率待加碼

在上調存款準備金率的同時，與往年的貨幣政策調整不同之處在于，今年央行對差別存款準備金率的使用有加碼的意向。而在去年，央行多次動用差別準備金率。

為了收緊貨幣流動性，在貨幣政策工具的選擇上，央行曾表示，將根據經濟金融形勢和外匯流動的變化情況，綜合運用利率、存款準備金率和公開市場操作等價格和數量工具，保持銀行體系流動性合理適度。

所謂差別準備金率制度，是指金融機構存款準備金率與其資本充足率、資產質量狀況等指標掛鉤。實行差別存款準備金率制度可以制約資本充足率不足且資產質量不高的金融機構擴張貸款。

交通銀行（601328）首席經濟學家連平認為，此次采取統一上調存款準備金率，但預期未來還會與差別準備金率同步采用。差別存款準備金率將主要針對個別信貸增長過快或者資本充足率不足的銀行，目標偏重于控制信貸，而統一存款準備金率的調整主要偏重于回收流動性。

中國農業銀行（601288）戰略管理部總經理胡新智認為，如果實行差別準備金，部分銀行的存款準備金比例將達到20%，這有利于推動銀行業轉型，結束吃利差的經營模式，銀行業同時也要主動適應目前信貸結構的調整。