寒流襲來再謹慎些

昨日A股市場出現了低開低走的走勢，午市後甚至出現跳水的走勢，從而使上證指數的日K線漸有形成頭部的徵兆。那如何看待這一格局？

兩大寒流來襲

對於昨日A股市場的如此走勢，有觀點認為有兩方面原因：

一是美元的反彈使得國際大宗商品價格出現回落走勢，這使得黃金股、有色金屬股等品種成為昨日A股市場下跌的直接推動力(詳見早報今日A28版)。

二是銀行股等大市值品種持續走低，其中工商銀行(601398)等品種更有向下破位形成頭部的徵兆，而此類個股多數是上證指數的權重股，反映在大盤走勢上，就是上證指數也漸有形成頭部的跡象。

這也就是說，市場在近期形成了兩大寒流：

一是資金面的壓力。這點不僅在於美元反彈可能帶來的資金回流，也不僅在於銀行股的再融資，而且還在於新股擴容節奏的提速(詳見早報昨日A28版、A30版)，如此就使得大盤出現了相對謹慎的走勢。

二是美元反彈所引發的國際大宗商品價格回落，對資源股造成的不利影響，這使得市場出現了主動做空的品種，既包括銀行股也包括資源股。

權重陣營分化

值得注意的是，雖然昨日銀行股走勢萎靡(由於市場擔心銀行股的再融資會攤薄其每股收益，從而削弱銀行股目前估值窪地效應)，但中國石化(600028)、中國石油(601857)等指標股的走勢漸趨活躍，其中中國石化的K線形態漸有突破的態勢。造成這一現象的主要原因是：中國石化等品種近期受到煉油業務盈利能力回升等積極因素的推動，這無疑引起了機構的關注。

由此可見，指標股的分化背後其實折射出主流資金的轉向，這也有利於延緩市場的調整速率，這可能也是昨日午市後雖然一度跳水，但指數最終跌幅並不是太大的原因。

年報業績浪漸起

不過，昨日盤面也顯示，多頭並非束手就擒，他們也在積極主動地應付寒流的衝擊，其武器就是年報業績預期較佳的品種(筆者認為年報業績浪可分為兩個細分支：一是類似於昨日盤面中的汽車股等行業景氣樂觀的品種；二是類似於近期市場熱炒的小盤高價股，他們的優勢在高成長以及高送轉的預期)。

其中汽車股表現最為活躍(詳見早報今日A27版)。昨日一汽夏利(000927)更是以漲停報收，而一汽轎車(000800)、上海汽車(600104)等也均有不俗表現，這主要是因為今年以來汽車銷售火爆，從而使得相關汽車生產廠商的盈利大幅提升。此外，汽車配件股也表現不俗。

關注「低估值」

綜上所述，筆者認為，大盤昨日雖然出現調整，但從盤面來看，大盤急跌後並無跌停板個股湧現，這意味著市場的持股心態較為穩定，故市場仍會出現零星的個股機會。其中有兩類個股或有望反覆活躍：

一是符合年報業績預期主線的品種，關注汽車、地產、民爆、鐵路建設等相關受益概念股。

二是股價相對估值合理、又有題材催化劑的品種，可關註明星電力(600101)、煙台冰輪(000811)、威海廣泰(002111)、九龍電力(600292)。