銀河證券：指數上行壓力較大

受政策面與資金面影響，本周股指重心下移，再度考驗半年線支撐。目前市場正處于結構性調整階段，后市如無重大事件驅動，大盤仍將延續縮量整理格局。

據中國證券報1月15日報道，受政策面與資金面影響，本周A股市場維持箱型震蕩走勢，股指重心下移，再度考驗半年線支撐，成交量繼續萎縮，市場人氣明顯不足。盤面上，新股新一輪的破發潮愈演愈烈，中小板題材股繼續擠泡沫，前期熱門股出現連續下跌，盡管銀行地產等部分權重股頻現脈沖行情，但仍提升不了市場的參與熱情。技術上，當前指數形態呈現典型的收斂三角形，滬指受到30日均線壓制，在年線附近，上方多條均線壓力明顯抑制反彈空間，指數上行壓力較大，短線大盤仍難走強。

從去年三季度開始，國外資本有加速流入趨勢，目前逼近3萬億美元的外儲總額使得流動性壓力更趨加劇。盡管境外直接投資人民幣結算試點實施，有助于緩解央行的對沖壓力，但試點開展初期其影響較為有限。此外，近期美元大幅走貶，人民幣兌美元匯率顯著上漲，一舉突破6.6的重要關口，創下匯改以來的新高點。雖然從中期來看，人民幣適度升值有利于緩解輸入性通脹壓力，但短期來看升值預期將引致更多國際資金流入。同時，春節前受雨雪冰凍天氣影響，食用農產品價格已連漲3周，物價形勢仍很嚴峻。總的來看，目前管理層面臨的壓力仍然很大，市場對數量型或價格型工具再度調整的預期顯著升溫，短期資金面與政策面的形勢不容樂觀。

展望后市，目前市場正處于結構性調整階段，后市如無重大事件驅動，大盤仍將延續縮量整理格局，操作上以謹慎為主，控制倉位靜待局勢明朗。重點關注大盤藍籌股的走勢和量能變化，繼續逢低關注超跌大盤藍籌、央企重組、新興產業、大消費等板塊的年報機會。

(雷東升 編輯)

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