巴曙松：中國實際緊縮程度已近2007年底水平

巴曙松表示，目前實體經濟感受的利率緊縮力度已接近2007年底水平，要警惕宏觀政策超調風險。一旦出現房地產投資下滑的幅度超出保障房可以對沖的范圍以及縣級融資平臺風險的暴露等現象，中國可能進入政策超調的風險。

財經網援引路透社6月17日的報道，中國國務院金融研究所副所長巴曙松6月16日表示，目前實體經濟感受的利率緊縮力度已接近2007年底水平，要警惕宏觀政策超調風險。

巴曙松表示，一旦出現房地產投資下滑的幅度超出保障房可以對沖的范圍以及縣級融資平臺風險的暴露等現象，中國可能進入政策超調的風險。

巴曙松指出，觀察宏觀緊縮不僅要觀察銀行間市場利率走勢，還需要觀察企業和實體經濟從金融體系獲得資金的實際成本，后者反映了實體經濟感受到的緊縮力度。目前實體經濟感受到的利率緊縮力度已經接近2007年底水平，但是當前的實體經濟增長強度實際上明顯弱于2007年。

巴曙松指出，緊縮疊加風險的逐步暴露將以漸近式的反應在以下幾個潛在信號上：企業去庫存、房地產投資下滑的幅度超出保障房可以對沖的范圍、汽車銷量下滑幅度過大、縣級融資平臺風險的暴露。

巴曙松指出，目前企業庫存接近30%的歷史高位。

全國人大財政經濟委員會副主任委員、國家統計局原副局長賀鏗近日對中國宏觀經濟的前景也表示了擔憂，他認為，中國面臨滯脹風險，經濟已出現滯脹苗頭。中國現在的情況類似于美國經濟上世紀70年代的情況。當時美國失業率和通脹率雙雙高企。

國際投資人士索羅斯則在6月14日表示，中國已喪失圍堵通脹的機會，如今恐怕面臨硬著陸的風險。中國有點泡沫，中國駕馭經濟的方式逐漸失去動力，整個國家開始出現薪資推動通脹的現象。

紐約大學教授魯比尼日前也發警告，稱中國經濟2013年后可能面臨硬著陸，因為政府為提振增長而鼓勵投資將造成產能過剩。目前中國對固定投資和凈出口的依賴與日俱增，但日后將面臨銀行體系出現巨額壞帳和產能嚴重過剩兩大問題，導致經濟硬著陸。

根據統計局6月14日公布的最新經濟數據顯示，中國5月CPI同比增長5.5%，漲幅創下34個月新高。同時多家機構和學者對未來幾個月通脹形勢的預期也并不樂觀，認為今年6月份CPI指數可能會突破6%。

就在公布5月經濟數據的當天，中國央行宣布年內第六次上調存款準備金率，繼續保持著“一月一調”的提升節奏。

但2011年以來，中國央行只是上調了兩次基準利率。目前中國一年期居民存款利率為3.25%，與5月CPI漲幅5.5%相比，仍保持著“負利率”狀態。

(吳志武 編輯)

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