內憂外患 A股要跌到何時

水皮：銀行股利空已到頭A股就缺一把火
　　
路透社報道說，投行摩根大通預測，隨著中國通脹開始降溫，中國或通過下調存款準備金率的手段來支持經濟表現。
　　
中國股市的低迷和銀行股的萎靡有極大的關系，從緊的貨幣政策本身已經對銀行構成壓力，而過度監管又構成雪上加霜。股市貧血還要抽血，銀行股市值一低再低，估值已經低于1664點，這不是變相的國有資產流失又是什么？A股比H股倒掛那么多，定價權不是白白送人又是什么？行業增長超過30%的板塊市盈率不到10倍正常還是不正常？令人欣慰的是，溫總理發表在《求是》雜志的文章中，相關貨幣政策的最后一段，以“此外”的方式專門提到：“處理好銀行資本充足率，銀行體系風險防范與資本市場穩定的關系，合理引導市場預期，穩定市場信心，促進資本市場健康發展。”這個“此外”告訴我們，銀行股的利空從此可以畫個句號了，當然“此外”還不足以成為點燃銀行股這堆干柴的烈火，那么誰會成為火把呢，下調存款準備金嗎？
　　
應該是。讓我們等待冬天里的那把火吧！據華夏時報
　　
葉檀：中國不可能自殺式救市
　　
表面上，中國面臨最嚴峻的挑戰來自于通脹與實體經濟的下行。8月份，中國的CPI漲幅仍然高達6.2%，食品價格與原材料價格依然在上升，房地產價格沒有根本松動的跡象，只要房地產與貨幣政策稍一放松，中國的資產品價格馬上會瘋狂反彈。此時，指望中國放松調控，重回2008年年底的“救市”、“救世”老路，無非是讓中國數年后重蹈今天歐元區債務危機的覆轍。
　　
與此同時，中國上市公司的盈利從二季度開始持續下滑，一輪新的估值修正周期正在展開。排除金融股，A股市場的估值并不低，三季度業績仍有下行壓力，為了彌補資金黑洞，新股源源不斷發行上市。所有這一切都在證明，即便目前是在底部，并不意味著一定會從底部反彈。
　　
中國不可能采取自殺式的救市方式，繼續發行貨幣，繼續擴大投資規模，惟一的辦法是進行市場化改革，提高現有資金的投資效率，將低效的企業驅逐出市場，打破行業壟斷門檻，讓中國回到市場與法治軌道。據每日經濟新聞
　　
皮海洲：CPI未到拐點之時 股市仍在探底筑底
　　
8月份CPI的回調，并不意味著CPI拐點的到來，中國經濟抗通脹的壓力仍很大。在這種背景下，目前貨幣政策也不會出現大的松動。一方面，貨幣政策不能因為8月CPI的略有回調而作出方向性的變動，至少還有一個觀察階段。另一方面，鑒于我國的具體情況，我國的貨幣政策也不適合追隨歐美的步伐。所以，在貨幣政策的選擇上，目前應該進入觀望期，一方面，提高存款準備金率和加息等緊縮政策的出臺需要慎重；另一方面，降低存款準備金率和降息等松動政策更不宜草率出臺。目前貨幣政策當是無為勝有為。
　　
正因如此，目前CPI還難言見頂，而貨幣政策的松動一時還很難出現，加上股市本身的內在問題一直沒有得以解決，IPO、再融資、大小非套現對股市的抽血一直沒有停止。因此，在這種背景下，股市要反轉向上幾乎是不可能的，所以，目前的股市仍然只能是探底、筑底，投資者對此要有足夠的耐心。
　　
(京華時報)

(衛強 實習編輯)

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