央行升息半碼 外資可望續匯入 台股資金行情可期

央行昨天下午宣布升息半碼0.125%，此為今年第二季理監事會首度宣布升息半碼後，再度採行的升息動作。第一金投信投資研究處資深協理王裕豐表示，今年以來，歐美經濟體表現仍顯疲軟，但新興亞洲成長動能較強勁，資金行情推升下，帶動亞幣漲聲響起，相形之下，台幣對美元升值幅度卻顯偏低，再對照台灣景氣轉紅燈、內需及出口動能轉佳，此次升息即是順勢反應基本面，預期銀行、壽險等金融股可望從中受惠，而升息亦將引發外資匯入，台股後市資金行情可期。

中央銀行於9月30日下午舉行第三季理監事會，會議中決議升息半碼，包括重貼現率、擔保放款融通利率、短期融通利率，由年息1.375%、1.75%、3.625%，分別調整為年息1.5%、1.875%、3.75%。

央行強調，這次升息半碼並不是要平穩物價，而是宣示性的回收資金，避免游資流竄到房市，炒作房價，造成資產價格泡沫，尤其，鑑於國內經濟穩定復甦、市場利率反映走高，以及物價溫和上升，經審慎評估，決議續採取調升政策利率的作法，讓市場利率循序接近正常水準，以達成維持物價穩定及金融穩定，至於未來將視國內經濟情勢，再採行適當措施。

不過，市場關心升息動作是否影響台股後市表現？王裕豐認為，升息是反應央行對國內經濟景氣成長的肯定，雖可能收回部分市場資金，但因當前資金仍舊相當充沛，且升息半碼仍在可承受的緊縮範圍內，故對台股後續資金活水影響不大。

值得一提的是，近期央行放手讓利率、匯率雙雙上揚，顯示對台灣整體經濟情勢持續樂觀看待。而此次升息半碼，銀行下半年利差可因此提高，而保險業則因利差損失相對減少，可望擴大投資報酬率，金融股獲利有望提升，後續上漲動能可期。

此外，升息將讓市場資金有貨幣升值的預期，對資產股產生部分想像空間，亦同步看俏。不過，因貸款利率可能同步調升，對營建類股來說，卻可能因為貸款利率的調升，致使房價受到壓抑，則相對形成壓力。

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