風雨前寧靜？Gundlach：低油價恐令美資本支出、就業「崩潰」

美國頁岩油井(圖:AFP)

獲《富比士》封為「債券天王」的 Doubleline Capital 執行長 Jeffrey Gundlach 週二 (13 日) 警告，若原油價格停留在目前的低水準，美國資本支出及就業有可能會「真的崩潰」，而美國經濟成長也恐怕因此將比多數經濟學家預估更緩慢。

曾經準確預言去 (2014) 年美國公債殖利率會大跌的 Gundlach，在發布的年度展望報告網路影片中指出，美國股市標準普爾 (Standard & Poor"s) 500 指數成分企業有 35% 的資本支出來自能源業，若油價持續停在每桶 45 美元左右水準或更低，美股企業資本支出成長很可能會降至零。

Gundlach 認為，美國經濟復甦的所有就業成長都與頁岩油產業復興有關，若低油價持續，一些財務槓桿高的美國能源企業恐怕會出現一波倒閉潮。他說，油價大跌的負面效應將涓滴入美國經濟，促使今年中美國經濟成長率紛紛下調。

不過 Gundlach 補充，若美國就業報告依舊強健，美國聯準會 (Fed) 仍可能在今年內升息，這將引發美元升值，但同時也對美股帶來另一層下跌壓力。他雖然知道美元交易已經擁擠，卻仍看好美元續漲，因為支撐美元的基本面因素依舊強大。

最後 Gundlach 建議投資人，現在仍應該避免針對能源類股及債券抄低的「底部釣魚 (bottom-fishing)」，亦即預期價格還會再跌而買進已翻落的能源類資產，因為油價很可能短期內都不會反彈，因此還「不急著」採取這樣的策略。