台股本益比相對低檔 後市觀察2大指標 短線不悲觀

台股受到希臘公投有可能撤銷，歐美股市大漲的帶動，本周以7603.23點作收，重新收復7600點關卡，但周線仍然小跌12.83點，大盤已站回5日、10日均線，且月、季線呈現黃金交叉。投信多認為，台股本益比相對低檔，後市2大觀察指標，短線不悲觀。

日盛投信基金管理部協理林一弘表示，「國債問題沒有特效藥，目前的情況是間歇性撕裂傷+恐懼的疲勞」，資本市場則利用兩次償債高峰期間，修正先前過度偏執的操作。由於真正令市場恐懼的是資本的流動性緊縮，歐盟現已築起機制確保銀行的流動性無慮，即使國債問題未來仍免不了紛紛擾擾，但難以重現先前的全球性恐慌。

林一弘進一步指出，美國目前本益比僅約12倍左右，台股本益比也處於低檔區，殖利率具吸引力。而繼澳洲降息後，歐盟也宣佈降息一碼，美國QE3已完成鋪陳，中國宏調也開始放鬆，主要經濟體持續溢注流動性，有利股市表現。

林一弘說，中國市場的長期成長遠景仍佳，但農曆年前中小企業可能發生的倒閉風潮，以及車市房市兩大火車頭熄火後的負面效應仍值得警惕。預期短期沒有大型刺激方案出台，但官方以優惠政策支持小微企業，收縮市場資金動作減緩，有助減少倒閉潮規模。預估明年中國出口及固定資產投資減速，官方轉以刺激消費來提振GDP數字，食品、零售及通路將受惠消費月的推動。

至於台股方面，林一弘分析，電子業春燕依然音訊全無，但因明年下半年WIN8推出，非蘋陣營將有像樣反攻，預估Q2起上游及零組件業者接單狀況將明顯好轉，加上明年3、4月有股息殖利率題材撐盤，所以即使目前股市明擺是無基之彈，也無須過度悲觀。

而金融股部分，林一宏認為，中國金融一把手皆已底定，新的政策可能出台，配合選舉可能成為近期兩岸協商下的主要受惠族群，短線可留意。

台新主流基金經理人郭建成則表示，就法人動態來看，三大法人心態較先前明顯轉多，有利台股投資氣氛；就技術線型來看，目前台股同時突破10日、5日、月線及季線反壓，線型呈多頭排列；就籌碼面來看，10月份台股勁揚，但融資餘額卻增加不大，顯示散戶心態保守，籌碼趨於穩定。

郭建成表示，雖然上市櫃公司第3季整體獲利表現欠佳，但先前8-9月台股的大幅回檔已反映季報利空，預期台股短線再大幅回檔可能性不高。
 
郭建成認為，台股後市二大觀察指標包括：一、歐債後續變化：雖然歐盟初步決議，將ESFS（歐洲援助基金）擴大至1兆歐元，但又出現希臘公投反覆等變數，預料將持續干擾盤面。二、中國政策走向：中國官方10月公佈多項新政策，大部分是針對中小企業所釋放的利多，包括地方債改革、小型微型企業放款、增值稅改革減輕中小企業稅賦等，若未來能進一步朝貨幣寬鬆政策邁進，可望帶動兩岸股市大幅上攻。