寶成投顧盤前分析

◆盤勢分析

之前全球股市走勢疲弱，除了歐債危機之外，主要的壓力來源還包括美國經濟景氣成長減緩的疑慮，以及中國大陸資金嚴重缺乏的壓力。在今年連續六次調高存款準備率之後，週三中國大陸出乎市場意料之外的宣布調降存準率2碼，等於強烈宣示資金政策的改變，同時也化解了缺乏資金的疑慮。歐洲財長會議除了決定撥款80億歐元給希臘之外，也同意擴大歐洲金融穩定基金(EFSF)的規模，因而部份解除了歐債危機的疑慮。

最重要的是，美國聯準會聯合歐洲央行、英國、瑞士、加拿大以及日本五國央行，調降美元交換利率，此一宣示，應能有效解除銀行業因歐債危機導致的資金流動性不足的問題。三大問題暫時得到紓解，尤其是類似於QE3的調降美元交換利率，使得市場資金再度充沛，造就了全球股市的強勁反彈。

就技術面看，美國三大指數在過去四個交易日的平均反彈幅度高達7.4%，德國、英國、法國歐洲三大股市平均反彈幅度更高達12.2%，短期內呈現震盪盤整甚至技術性回檔的可能性相當高，但是台股在漲幅遠低於國際股市的情況下，若能排除國際股市回檔壓力逆勢補漲，則市場信心將可望恢復，大盤就此展開選舉行情的可能性也將大為提高。反之，如果大盤未能利用有利的大環境展開強力反彈，反而再度呈現比國際股市更弱勢的回檔走勢，則市場信心將再度崩潰，大盤也將再度展開波段回檔。

理論上，歐美股市應該不會僅演出一日行情，但是12/1繼續飆漲的可能性也不高，萬一歐美股市展開技術性回檔，而台灣股市延續之前的弱勢表現，今天再度弱勢回檔收中長黑，則市場信心將再度崩潰，大盤恐將急跌至下週二、三，方能初步止跌，就算日後政府基金打算塑造一波選舉行情，恐怕也得不到投資人的認同；反之，如果今天不管國際股市漲跌，台股繼續開高走高收長紅，則所謂的選舉行情應可確立，大盤也將有機會一口氣飆漲至下週二、三才會展開技術性整理，因此，今天追價加碼的風險將相當有限。

李永年 分析師

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