《大行報告》德銀：港口股現價值 首選招商局(00144.HK)

德銀發表研究報告，指亞洲-美國船運量在12月跌0.7%，港口股自然被睇低，但該行認為目前估值已過度調整，當中以招商局(00144.HK)為最佳例子，市盈率只有10.5倍，為2003年以來最低，故為買入首選。

該行指，中國碼頭的吞吐量增長在去年減慢至1.6%，特別是去年下半年出口減少，不過人民幣貶值對中國中長線出口有利，惟市場預期人民幣會進一步貶值，故海外客戶延後訂單；同時美國零售商亦有去庫存計劃，影響去年12月集裝箱量增長降至0.7%。

該行又指，出口貨物量降疲弱，進口量維持強勁，相信在市佔率及海外市場佔比增加後，將帶動主要港口貨運增長，而運費相信可維持穩定。成本方面，勞工成本將維持穩定，而低油價也有幫助。

該行將招商局目標價從40元降至34.8元，評級「買入」；中遠太平洋(01199.HK)則由12元降至10元，評級「持有」。(ic/u)~

阿思達克財經新聞

網址: www.aastocks.com