大宗商品周評：走勢分化 紐約油價再返九五

本周（6月27-7月1日）受外盤帶動，國內大宗商品市場漲跌不一，"工強農弱"走勢分化明顯，棉花、玉米等農產品期貨普遍下挫，有色金屬、塑料等工業品多數反彈。此外，國際油價反彈，紐約油價重返每桶95美元附近。

本周希臘新財政緊縮計劃牽動市場神經，投票前市場便預期會通過，提振國際油價大幅反彈。投票通過后，為希臘獲得歐盟和國際貨幣基金組織的資金援助掃清障礙。市場預計，此舉將幫助希臘避免債務違約，投資者風險偏好大大提振。同時，歐元也因此獲得上漲動力，美元指數下跌助推國際油價上漲。

此外，美國能源情報署公布數據顯示，受原油進口放緩且煉油廠需求增加影響，美國商業原油庫存連續第四周減少，減幅超過市場預期。同時，當周汽油庫存減少140萬桶，遠遠低于市場之前預期的微幅增加。眾多利好消息逐漸消除了國際能源機構（IEA）宣布釋放戰略石油儲備帶來的深度回調。

截至7月1日收盤，紐約市場8月交貨的輕質原油期貨價格收于每桶94.94美元，周漲幅為4.15％。倫敦市場8月交貨的北海布倫特原油期貨價格收于每桶111.77美元，周漲幅為6.33％。

相較于國際油價的反彈，國內的能源化工期貨表現較弱，塑料、PVC主力合約周漲幅分別為2.65％和1.07％。燃料油期貨雖然多日反彈，但終沒有收復周一跳空下跌的空間，截至周五收盤，周跌幅達0.24％。

連續第十四周上漲的動力煤終于暫停了上漲的步伐，6月29日公布的環渤海地區港口平倉發熱量5500大卡動力煤綜合平均價格報收843元/噸，與前一報告周期持平。同時，焦炭價格依然震蕩不前，周跌幅為0.26％，下游鋼材消費處于淡季，鋼材價格萎靡不振對焦炭需求及價格構成明顯壓制，預計短期內將繼續疲弱。

希臘新財政緊縮計劃的通過緩和了歐元區債務危機擴散的憂慮，同時美國近期公布的制造業數據好轉也提振市場信心，令國際有色金屬市場強勁反彈，帶動國內有色金屬全線走高。其中，滬銅主力合約以2.73％的周漲幅領漲，鋁、鉛、鋅主力合約分別下跌1.29％、0.76％和2％。

北京中期研究院分析師吳崢崢認為，全球制造業普遍減速，雖然6月美國制造業數據結束連續3個月下滑，但國內制造業指數持續低迷及加息的預期仍然壓制市場，預計金屬需求將減緩，這將限制銅市后期漲幅。

此外，有分析認為，隨著鋁庫存的持續下滑，以及后期國內保障性住房建設的大面積開工，鋁價或仍將維持震蕩上漲格局。鉛鋅方面，雖然國內成交情況有所改善，但促進價格提升的因素主要仍來自外盤。

國內農產品期貨表現凄涼，僅白糖期貨上漲1.43％，棉花、玉米、早秈稻、小麥等品種皆下挫逾1％。

棉花期貨下挫逾5％，領跌整個商品市場，盤中一度觸及9個月低點。分析原因，一方面，美國農業部公布的數據預計2011年美國棉花種植面積將比去年增長25％，高于市場預期，美棉周四一度觸及跌停殃及國內棉花市場。另一方面，我國財政部宣布下調部分紡織原料的進口關稅，該消息令國內棉市承壓。

玉米方面，憑借著較高的種植收益，美國玉米種植面積大幅增加并高于市場預測，國際玉米期貨大幅下跌并帶動國內玉米期貨下跌，大商所玉米主力合約周跌幅達3.9％。

豆油、棕櫚油、菜子油國內三大油脂周跌幅分別為1.62％、1.44％和1.17％，南美大豆上市的季節性壓力、國內終端限價令或延期的市場預期等因素將繼續利空國內油脂市場。

(胡明軍 撰稿)

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