利用反彈進行調倉

雖然4月份A股市場出現了震蕩中重心下移的趨勢，但由于4月最后一個交易日的縮量盤升，尤其是創業板指數的震蕩走高，大盤似乎聚集了一定的反彈能量。那么“五一”節后A股市場能否出現開門紅的走勢？

銀行股補跌

對此，業內人士認為“五一”節后開門紅的預期的確樂觀：

一是因為節前最后一個交易日的走勢昭示空頭的做空能量有所衰弱，尤其是小盤股的持續做空氛圍暫告結束。畢竟小盤股急跌的直接誘因是小盤新股在今年一季度業績大幅下滑的信息。但隨著一季報的披露完畢，意味著包括小盤新股在內的小盤股的持續做空催化劑已失效，因此，小盤股難以持續下跌。

二是銀行股的急跌其實也釋放了空頭的做空能量。畢竟銀行股在4月份表現一直相對堅挺，是多頭最后的堡壘，因此，銀行股不補跌，新增資金就不敢輕易入場。邏輯很簡單，因為只有銀行股的補跌，方意味著市場已完成一個完整的下跌周期，新增資金有望陸續進場搶反彈。更為重要的是，銀行股的急跌反而進一步顯現出該板塊的估值優勢，同時也意味者A股市場的向下調整空間已不大，釋放了市場的風險。故銀行股在“五一”節前最后一個交易日的下跌，意味著大盤的短線調整周期接近尾聲，大盤或將展開一波反彈行情。

彈升空間不樂觀

不過，分析人士認為，反彈空間不宜過分樂觀，為何？主要是因為以下三點：

一是進一步的調控政策依然存在。“五一”假期公布的經濟預測數據顯示，中國物流與采購聯合會(CFLP)發布的4月中國制造業采購經理指數(PMI)為52.9%，環比回落0.5個百分點。顯示出調控政策已有一定效果。但4月購進價格指數為66.2%，比上月回落2.1個百分點。分行業來看，20個行業仍全部高于50%，其中以石油加工及煉焦業為首的7個行業達到70%以上。對此，仍有分析人士指出，這顯示通脹仍然是當前首要宏觀風險，未來數月貨幣政策將需要繼續收緊。所以，加息以及上調存款準備金率的壓力依然沉重，這將抑制大盤的彈升空間。

二是小盤股的業績變臉所帶來的做空催化劑雖然暫告一段落，但，圍繞小盤股的估值坐標爭議仍然在延續。體現在市場面上就是近兩年來的新股持續快速擴容所帶來的新股業績變臉現象。這樣小盤股的估值重心仍有下移的壓力。而且還體現在關于自然人限售股東解禁后的拋售后的收益稅收爭論，一旦此爭論被分析人士指向資本利得稅，可能還會引發小盤股估值重心的重新考究，這自然不利于小盤股的長期反彈趨勢的形成。正因為如此，節前最后一個交易周的反彈過程中，新增資金的買盤明顯有限，不利于構筑長線反彈的趨勢。

三是資金流向的變化。雖然在4月份，大盤重心有所下移，但由于游資的活躍，個股行情依然活躍，這在一定程度上聚集了市場人氣。但隨著5月份的來臨，多頭資金可能會重新布局，尤其是低價股在經過上半年的四個月反復運作之后，已成為中價股，此時的股價優勢已不再。因此，資金重新布局的可能性大增，這必然會引發市場的短線震蕩，不利于大盤的反彈行情的延續。

或迎“開門紅”

綜上所述，短線大盤或將面臨著一定的“開門紅”預期，但是，由于上述兩個顯著壓力的存在：一是“開門紅”的高度不宜過分樂觀，二是“開門紅”的時間延續度也不宜過分樂觀。

因此，筆者則建議投資者在操作中宜謹慎，盡量不要盲目追高。

同時建議投資者利用此波反彈，積極展開倉位的調整：一是倉位比例的適量降低，盡量保持著50%的倉位結構比例，這樣有利于保持著一定的主動權；二是倉位盡量向優質高成長股、行業拐點股等板塊轉移，盡量規避低價股、題材股的炒作。

其中機構專用席位頻頻出現，但股價有所回落的小盤股可引起高度注意，尤其是一些產業前景樂觀、上市公司管理層積極進取的個股，順網科技、萬順股份、立思辰、建研集團、永清環保、林州重機等品種就是如此。