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USD：美元站上12年高位，迎接非農、市場情緒挑戰
美元基本面展望∶中性
上周收盤，道瓊斯-福匯美元指數再次創下了十二年收盤新高。不過，筆者對美元後市是否能保持強勁的上漲勁頭表示懷疑；而這一點從2015年的表現可以看出來。在筆者看來，美元不僅在技術面上缺乏支撐，其基本面同樣匱乏。利率前景差異，市場波動性加劇，以及向消費經濟轉型都從根本上利好美元。歐元/美元，英鎊/美元，澳元/美元近期走勢凌厲，美元受影響後市將如何變動？也許本周的風險事件將提供契機。
無可否認，美元是外匯市場最有活力的貨幣之一。外匯市場上講究的是相互影響，即一個貨幣的溢價或折價，都會影響到其貨幣對手的價值。即便擁有利率上的優勢，以及市場環境波動加劇，美元並沒有一路直上，反而找到了平衡。如果美元要更進一步上漲，其基本面可能需要更大的動力，或者其他非美貨幣走弱提供間接動能。
另外，美元也屬於避險貨，只是不如日元交叉盤或新興市場資產對風險厭惡情緒般敏感。一方面，若風險情緒高漲，美聯儲加息預期上升，美元有希望繼續“大展宏圖”。另一方面，若風險厭惡情緒惡化，加速資本外逃，美元可能成為首選的資金流入目的地。
上周，美聯儲決定維持利率不變；政策聲明中承認了全球經濟增長放緩，金融環境不穩定性所帶來的影響；但是，聲明中並沒有提到關於今年收緊政策的速度，去年12月時聯儲內部看法為今年加息4次。這與市場預期僅加息一次25個基點形成了鮮明的對比。最終，事實無論是向美聯儲靠攏，還是向市場靠攏，都足以引起美元大幅波動。建議關注本周的美國個人消費支出數據，以及周五的非農報告。其中，薪資增長數據是重中之重。
此外，還需要關注原油價格及其他非美貨幣的走勢。上周，國際油價大幅反彈，幫助加元、澳元、紐元攀升；同時利好新興市場中的產油國。中國央行采取步驟穩定人民幣匯率，防止資本外流進一步擴大。歐元與日元，盡管在利率前景上落後美元，但短期有企穩跡象。關注本周即將公布的英央行利率決議。
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(John Kicklighter 撰，吳雅琳譯)
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