銀行間市場7天跨年利率上漲 供求較為平衡

北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--2月1日，銀行間市場供求較為平衡。隔夜利率變化不大，7天期品種因跨春節長假，利率走升，證交所相同期限回購利率也大幅上行。但在大行供給充裕支撐下，市況平穩。

銀行間隔夜質押式回購加權平均利率午盤下跌0.39個基點報1.9623%；7天利率上漲16.33個基點報2.4315%；14天利率下跌2.28個基點報2.7983%。1年期貸款基礎利率(LPR)維持在4.30%。

上海銀行間同業拆放利率(Shibor)顯示，隔夜Shibor報1.9870%，下跌0.20個基點；7天Shibor報2.4440%，上漲11.40個基點；14天 Shibor報2.8750%，下跌4.10個基點；1個月Shibor報3.1270%，下跌4.10個基點；3個月Shibor報3.0820%，下跌2.10個基點。

交易人士稱，央行自上周五起增加公開市場操作頻次，今日更在非常規時段臨時增加逆回購操作，踐行其“按需足額提供流動性支援”的態度。因此即使春節前資金利率可能還要上漲，也無需過於擔憂。

今日上午，央行在公開市場進行100億元28天期逆回購操作，中標利率維持2.60%。與此前上午9點15分的公開市場常規操作時間不同，今日操作時間在10點15分。

市場人士預計，央行將在春節長假前最後一周保持流動性投放的連續性和穩定性，其中7天逆回購因實際占用期限長，將暫時被14天品種和28天品種取代。

央行28日發布公告稱，為做好春節前后流動性管理工作，保持流動性合理充裕，增加春節前后公開市場操作場次。從1月29日起至2月19日，除了周二、周四常規操作外，其它工作日均正常開展公開市場操作。

公告顯示，從1月29日起，將政府支援機構債券和商業銀行債券納入公開市場操作和短期流動性調節工具(SLO)質押品范圍，並擴大SLO參與機構范圍。

業內人士稱，此舉有利於改善流動性結構性分布不均，解決部分機構質押品不足的問題，為春節期間短期流動性投放做鋪墊，保持流動性合理均衡，同時也彰顯出央行穩定春節期間流動性的決心。

根據興業銀行首席經濟學家魯政委的研究，理論上說，只有每日開展公開市場操作，且保持政策操作利率的穩定，才有利於利率向中長端傳導，使得中長端利率不會上升，令寬鬆的貨幣政策對經濟起到較好的支援作用。他特別指出，這也意味著在匯率維持現狀的當下，降息降準的可能性較小。

據中國金融資訊網人民幣頻道測算，1月以來，央行公開市場操作(不包括SLO)已累計投放資金12750億元，實現凈投放12350億元，操作量和凈投放量均超過了2014年、2015年春節前水平。

同時，央行還先后通過短期流動性調節工具(SLO)、中期借貸便利(MLF)、常備借貸便利(SLF)以及國庫現金定存等貨幣政策工具投放流動性超過11475億元。

至此，1月央行通過逆回購、SLO、MLF、SLF以及國庫現金定存累計凈投放資金超過2.2萬億元。

分析人士認為，抵押補充貸款(PSL)、MLF、SLF、SLO等多種貨幣政策工具配合公開市場操作，有助於在期限、價格和額度等方面更為靈活地實現央行保持流動性平穩而又不過度擴張的政策目的；同時央行也可以利用價格、額度等手段對金融機構的行為加以規範，以引導流動性定向投放到更符合政策目的的方向。