央行再度升息半碼，市場資金動能有利台股走升

中央銀行周四召理監事聯席會議，決議調升利率半碼，重貼現率將調升至1.875%，這是自去年6月24日以來第五度升息。由於希臘倒債風險趨緩、歐美股市大漲，台股昨(30)日終場大漲79.21點，以8652.59點作收，成交金額1009.85億元，但六月份月線計收黑336.25點，跌幅3.7%。

摩根富林明JF台灣金磚基金經理人葉鴻儒表示，升息半碼為市場普遍共識，盤面受惠的金融股連2個交易日走揚，指數更一舉突破5日、10日與年線以上。以經濟數據來看，台灣失業率已降至金融海嘯後新低的4.27%，五月外銷訂單376億美元更創歷史次高，整體復甦態勢仍呈現穩定向上。再者，從證券劃撥帳戶餘額升至1.32兆元再創歷史新高來看，市場資金動能仍有利台股下半年表現。

根據摩根富林明投信整理，央行去年6月、9月與12月，至今年3月份四度升息，升息後1個月指數均呈現上漲，且自首度升息至今上漲14%，金融指數漲幅更達25.78%，可說是升息循環中最為受惠的族群。由於銀行業淨利差持續擴張，加上貸款品質明顯提升，信用成本仍維持低檔。預期今明兩年貸款成長更超越經濟成長，以企業貸款為推升總貸款成長主力，消貸則緊追在後，有利於推升金融股的長期評價上修。

以外資流向來看，葉鴻儒指出，累計至 6 月24 日外資流入台灣股市資金達6.3 億美元，是新興亞洲市場中僅次於印尼的最高流入量，顯示外資持續看好台灣經濟因兩岸開放帶來的結構性轉變，以及台股受總統大選引發的多頭行情。葉鴻儒分析，根據Morgan Stanley 預估，今年開放來台自由行後，陸客來台人數可望達到225 萬人，若陸客來台人數達到訪港人數，並保持相同消費模式，將可貢獻台灣GDP達 8%增長，台股下半年行情並不看淡。

展望台股七月行情，葉鴻儒認為，雖然歐債短期危機暫解，但國際訊息面當很快即會回至基本面的審視。接下來要檢視電子股六月份營收表現，短線來看，由於台幣持續升值，外資連續兩天買超，七月若外資能持續流入配合政府作多，則大盤仍有持續向上的可能，短期仍需觀察8800點能否順利突破。

**********************************************************************

【摩根富林明投信 摩根富林明證券 摩根富林明投顧 獨立經營管理】

「摩根富林明」為J.P. Morgan Asset Management於台灣事業體之行銷名稱。摩根富林明所作任何投資意見與市場分析結果，係依據資料製作當時情況進行判斷，惟可能因市場變化而更動，投資標的之價格與收益亦將隨時變動。基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益，亦不必然為未來績效表現；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。此外，匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產而使資產價值變動。另，內容如涉新興市場之部分，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度亦可能低於已開發國家，而使資產價值受不同程度影響，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書或投資人須知，本公司及銷售機構均備有公開說明書(或中譯本)或投資人須知，投資人亦可至境外基金資訊觀測站或公開資訊觀測站查詢。

投信、境外基金投資大陸地區證券市場之有價證券，僅限掛牌上市之有價證券，且分別不得超過投信基金淨資產價值之30%及境外基金淨資產價值之10%，另投資香港地區紅籌股及H股無限制。投資人亦需留意中國市場特定政治、經濟與市場等投資風險。

高收益債券基金經行政院金融監督管理委員會核准，惟不表示絕無風險。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。高收益債券基金及新興市場債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人，僅適合願意承擔較高風險之投資人，且投資人投資高收益債券基金以及新興市場債券基金不宜占其投資組合過高之比重。

境外基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。

本公司自當盡力提供正確的資訊，但文中之數據、預測或意見可能有脫漏、錯誤或因環境變化而有變更，本公司與其關係企業及各該董事、監察人、受僱人，對此不負任何法律責任。投資人如欲進行投資，應自行判斷投資標的、投資風險，承擔投資損益結果，不應將本資料引為投資之唯一依據。

摩根富林明網站為摩根富林明資產管理在台灣之入口網站：國內基金交易服務由摩根富林明投信提供；境外基金交易服務由摩根富林明證券提供；投資理財相關資訊服務由摩根富林明投顧提供。

本網站內容之所有權利為摩根富林明資產管理所有，任何人未經同意，不得為任何重製、轉載、散布、改作等侵害智慧財產權或其他權利之行為，並不得將網站全部或部分內容轉載於任何形式媒體。

客服信箱：service.jpmrich@jpmorgan.com　客服專線：0800-045-333、02-2252-2665（服務時間：週一至週五上午9:00至下午6:00）

摩根富林明證券投資信託股份有限公司　地址：台北市敦化南路二段65號17樓　電話：02-2755-8686
摩根富林明證券股份有限公司　　　　　地址：台北市敦化南路二段71號17樓　電話：02-2755-8989
摩根富林明證券投資顧問股份有限公司　地址：台北市敦化南路二段71號B1　　電話：02-2755-8755　九十八年金管投顧新字第零零捌號