鉅亨網新聞中心
編者按：上半年股市低迷導致資金嚴重外流，僅5、6月份A股存量資金就流失了900億元。由于股市資金趨緊，公募、私募基金9月份發行攜手走進寒冬：私募基金平均每只產品首募資金僅4500萬元，平均發行規模創66個月新低；公募基金平均首募規模為9.54億元，與上半年16.64億元的平均募資規模相比直落四成。股市，是不是走進了“錢荒”的時代？
股市低迷 資金嚴重外流
滬指屢創新低
人氣低迷，市場蕭條，深滬股市深陷于“跌跌不休”的萎靡中。兩市終因不堪超大盤股發行的重擊再度應聲倒地，上證指數更跌破2400點整數關，市場彌漫著悲觀情緒。
跌，跌，跌，跌到何處才是底？千百萬中小投資者在無助地探詢。但是，連最熱衷于技術分析的專業人士也不敢妄言底在何處。深滬股市畸形的現狀，既難以用經典投資理論來解釋，也令久歷市場磨礪的實戰派困惑。它不是宏觀經濟的“晴雨表”，也背離供求關系的制衡。完全是一副不管市場多么低迷，不論指數跌得多深，圈錢、發新股就雷打不動的冷漠面孔。
股民情緒普遍低迷
童明是深圳某中學的教師，去年上半年，他和老婆投入了50萬到股市。去年10月份有一波行情，由于重倉有色金屬股，他們曾賺了28萬多，讓他們高興壞了。誰知道進入2011年，特別是今年的5月份，股市跌跌不休。童明的資金賬戶大為縮水，不但28萬的利潤沒了，連本金也虧了22萬多。這些錢可都是他們夫妻倆省吃儉用十多年的積蓄呀。由于跌幅過大且仍然看不到股市止跌的跡象，老婆整天哭喪著臉，這樣一來，弄得生性謹慎的童明工作也不能專心工作了，近段時間在股市開市日每天他都不停地盯著股票走勢，每漲一毛錢，每跌一毛錢都時刻牽動著他的心。由于長期處于高度緊張之中，心理上承受了無法承受之重，童明晚上不時出現失眠的情況，糟糕的是他近日還查出患上了高血壓，老婆更是已經流露出輕生的念頭，17歲正在讀高中的兒子也因為聽說家里虧了好多錢出國留學是不可能了而情緒郁悶，不思學習，性情大變，他們這個家都被下跌的股市拖得了無生氣。
流動性困局或為A股“死穴”
決定股票價格的主要是兩個因素，估值與業績。在以控通脹為主基調的宏調背景下，今年的流動性持續緊縮，市場估值中樞被迫下移，在業績未出現顯著負增長的情況下，滬綜指不斷創出新低。而在四季度，上市公司業績增速雖將繼續放緩，但出現大面積虧損的概率極小。在此背景下，四季度資金面對A股市場的影響將更為直接，而就目前的情況來看，四季度初A股仍難擺脫流動性困局，政策微調的時間點可能會出現在今年年底或明年年初。
私募基金9月首募規模創66個月新低
數據顯示，公募、私募基金9月份發行攜手走進寒冬：私募基金平均每只產品首募資金僅4500萬元，平均發行規模創66個月新低；公募基金平均首募規模為9.54億元，與上半年16.64億元的平均募資規模相比直落四成。
資訊的數據顯示，9月份共有18只公募基金成立，首募規模合計171.78億元，平均首募規模為9.54億元；而8月份則有19只基金設立，共募集資金201.28億元，平均首募規模為10.59億元。公募基金平均募集資金的規模環比下降9.92%。加上7月份設立的9只基金(共募集資金60.58億元，平均首募規模為6.73億元)，三季度以來46只新設立的公募基金平均募集資金規模9.75億元；而上半年，共有110只基金設立，共募集資金1836.33億元，平均首募規模為16.64億元。顯然，9月份公募基金首募平均規模與上半年水平相比下降40%以上。另據觀察，不少基金募集規模掙扎在2億元成立生死線上，其中今年募集規模不足3億份的基金多達9只；另有一些基金為能成立，不得不延長募集期，今年以來延長募集期的新基金有10只。
私募基金的發行同樣舉步維艱。9月份27只私募產品設立，平均發行規模4500萬元；與8月份7169.69萬元的平均募集規模相比下降37.24%；與7月份13673.21萬元的首募規模相比，更是萎縮67.09%。據《證券日報》基金周刊記者觀察，9月份私募基金的平均首募規模創出了2006年4月以來的新低。
基金一年流失804萬客戶 遠超2008年流失規模
基金半年報顯示，公募基金目前存量持有人總戶數為9160.75萬戶，比2010年中期減少了804.87萬戶，超過了2008年金融危機前后減少的346.72萬戶，成為了公募基金歷史上規模最大的客戶流失潮。
據悉，從2007年年底至2009年中期，公募基金受金融危機影響也曾出現客戶流失，存量持有人戶數減少了346.72萬戶。
業內專家分析，持有人的大量流失是目前基金業面臨的嚴峻形勢，若按此速度流失，兩年之后公募基金的存量持有人戶數將可能不足8000萬戶。中國基金業急需尋找到減少客戶流失或讓客戶數止跌回升的辦法。
錢到哪里去了?
錢先生，到哪里去了？
進入9月份以來，滬深兩市日成交量大多維持在1000億元左右。相對于A股24萬億元左右的總市值，這是個令人尷尬的數據。
與此同時，目前投資者對于A股的投資意愿正在持續下降。中登公司披露的數據顯示，8月末A股持倉賬戶數為5709.84萬戶，占全部A股有效賬戶的42.21%，環比下降0.27個百分點，為今年內最低水平。
再來看一組數據，據國家統計局披露的數據顯示，今年1至8月份固定資產投資18.06萬億元，較1至7月份回落0.4個百分點。業界預計未來固定資產投資增速有可能繼續放緩。
此外，在嚴格的房貸政策下，眼下房地產市場成交也較往年清淡了很多。以上海為例，據媒體報道，即使在目前“金九銀十”的傳統旺季下，上海樓市9月份前20天成交量卻創下了近5年來的新低。
既然這些敏感的資金從股市、樓市和實體投資等幾大“容器”中流出，或者流入速度減緩，那么到底流向了哪里？
從目前官方或商業機構的研究結果來看，我們無法從中得到一個準確且系統性的答案。不過，我們依然可以從宏觀及草根層面來窺探真實的流動性之謎。
國際不利因素牽動A股神經
自9月初以來，A股鮮有反彈行情，一直地量下行。目前，上證綜合指數跌破2400點，創年內新低。目前兩市成交量仍處于較低水平，投資者還需謹慎為上。
分析人士認為，近期的下跌則既有國內市場不利因素的影響，也有來自國際市場的壓力。
上周，美聯儲結束了利率決策例會，會議決定出售短期債券置換長期債券，這一所謂的“扭轉操作”低于市場此前對量化寬松的預期。這令投資者相信，美聯儲在經濟衰退面前已無計可施。美股道瓊斯指數下挫，大宗商品市場遭受重挫，全球其他市場也淪陷。國際市場的動蕩牽動A股走勢。
與此同時，國內經濟形勢和政策方向令人琢磨不定。匯豐控股公布，9月中國制造業采購經理人指數(PMI)初值從8月份的49.9顯著下降至49.4，為繼8月份意外回升后重拾跌勢，并且是連續第三個月跌破50。這表明中國經濟呈降溫之勢。而貨幣政策依然看不到放松的明顯跡象，這讓A股從基本面到資金面都難以獲得長期而有力的支撐。
在此背景下，股市很難吸引新資金進入，但卻不斷迎來新股發行。作為今年來最大IPO項目，中國水電高達100多億元的擬融資額對脆弱的A股市場形成一定的考驗。
“貧血”A股再迎大抽血
十月將至，傷心的股民們不但沒有等來救市的消息，反而迎來又一重磅利空。疲弱不堪的A股再度面臨抽血，繼中國水電之后，中交股份也在周末宣布正式啟動回歸A股上市。
除了計劃募資總額高達510億元的三大巨無霸——中國水電、中交建、陜煤股份即將通過IPO登陸A股市場外，證監會9月21日還大手筆核準了多家上市公司募資總額累計高達350億元的再融資計劃，甚至還有包括東吳證券在內的20家企業預披露招股書。
新華社近日刊文指出，“A股長期以來 ‘重融資輕回報’的特色，讓投資者面臨著‘高風險低收益’的困境，而在股市低迷期間推出的巨型IPO才由此被視作‘眾矢之的’。業內人士認為，如果這種傾向不改，融資者最終很可能會收獲新股發行受阻的苦果。只見‘抽血機’不聞分紅聲。”
救市猜想 百億社保基金將擇機入市
媒體稱百億社保資金獲準擇機入市
記者獲悉，100多億社保資金近期已通過相關會議批準入市，將擇機投資于股票市場。據悉，這筆資金來源自公益金部分，目前該筆資金已經于上周劃撥到社保賬戶中。
一位接近社保資金管理部門的人士認為，社保資金此時獲準入市政策信號意義較大，表明了政府對未來經濟發展的堅定信心。但該人士并未透露這筆社保資金將于何時入市。截至記者發稿時，社保基金理事會相關負責人并未予以確認，表示“不清楚到賬的時間和數目”。
另據了解，保險資金自9月份以來已開始謹慎買入基金。北京一保險資產管理公司投資部人士告訴記者，近段時間以來有部分保險資金在申購基金，粗略估計，9月份至今保險資金申購基金的規模約為幾十億元。
五大救市猜想緩流動性緊張
從黨報發表評論，到呼吁停發新股……近期市場持續下跌中，救市聲音不斷出現。與此同時，降低證券交易印花稅的呼吁又起，還有專家表示為了引導投資者更多地參與到長期投資中來，取消紅利稅也可以考慮。此外，設立平準基金、鼓勵社保基金等進場，也成為股民的希望。
(新華網)
(衛強 實習編輯)
免責聲明：本文所載資料僅供參考，并不構成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準。
世華財訊資訊中心：editor@shihua.com.cn 電話：010-58022299轉235
上一篇
下一篇
