排氣作假拖累福斯前景 眾家車廠環伺搶市

福斯爆出大醜聞，企業上頭烏雲密布。 (圖:AFP)

德國汽車大廠福斯 (Volkswagen) (VOW-DE) 上週五 (18日) 捲入車輛排氣作弊醜聞，但若現在下論斷結果可能為時過早。不過，已有部分產業觀察家認為，這對其他車廠可能是個利多。

媒體《CNBC》報導，投資公司 Stifel Nicolaus 分析師 James Albertine 指出，有幾家車廠能因福斯爆出醜聞而受惠，如日系的 Subaru (9778-JP) 。 Albertine 表示，過去在福斯表現不佳時， Subaru 反而相反；舉例而言， 2012 年 Subaru 的股價上漲 30 到 40 個基點時，同期福斯卻下跌 30 到 40 個基點。

此外， Albertine 也指出，由於產品線存在過久，福斯目前已正走下坡，而 Subaru 推出新車也與福斯價位相當，很可能影響 2 家公司的銷售量。

福斯也面臨消費者傾向的挑戰，基金資訊公司晨星 (Morningstar) 股票策略師 David Whiston 指出，出於環保考量的消費者多會先考量油電混合車，譬如豐田 (Toyota) (7203-JP) 的 Prius ；在意車輛性能與動力的消費者則很有可能考量電動車大廠特斯拉 (Tesla) (TSLA-US) 的產品。不過 Whiston 也指出，傳統燃油引擎車輛的省油能力大有進展，仍是市場優先考量。

另一方面，福斯的醜聞風暴也不僅面臨消費者與分析師的指責，全球有關當局也啟動調查程序。如美國伊利諾州與加州都已準備對福斯進行大規模的調查。這股風暴也在海外延燒，《路透社》報導指出，義大利交通部長 Graziano Delrio 週四 (24日) 表示，義大利將針對境內 1000 臺各家不同車款進行檢測。

美國汽車評價網站 Kelley Blue Book 的資深分析師 Karl Brauer 則指出，福斯的二手車價很可能因此大受打擊，消費者在購買福斯汽車時，很可能也會受到負面印象的影響。

福斯在排氣檢驗動手腳，不僅打壞品牌名聲，對環境影響的衝擊也可能讓潛在消費者打退堂鼓。 Brauer 指出，消費者原先考量福斯汽車，係出於品質保證；然而，負面印象建立後，很難挽回消費者的心。

另一方面，Stifel Nicolaus 的分析師 Albertine 雖指出福斯在美國市場面臨公關危機，但卻不認為柴油車市會受到太多影響。 Albertine 坦言，「我們真認為消費者會因 1 位企業老闆撒謊而給予嚴詞批判嗎？到過頭來，消費者還是會因實際的價格因素進行考量，加上目前也沒有太多其他選項，而柴油車的價格更是實惠。」

晨星的股票策略師 Whiston 表示，美國車市中的柴油車比例相當小，因此醜聞恐怕也不會影響福斯在美國的市占太多；相對地，若歐洲也同樣驗出福斯在排氣檢驗作假，面臨的打擊就會大許多。

Albertine 也指出，雖然福斯在排氣檢驗的醜聞欺騙大眾，不過這卻與通用汽車 (GM-US) 過去發生點火裝置瑕疵，或高田 (Takata Corp.) (7312-JP) 安全氣囊瑕疵導致傷亡的案例不同，福斯的車輛並沒有安全上的瑕疵。

除了執行長 Martin Winterkorn 週三 (23日) 引咎辭職，另有來自福斯內部消息向《CNBC》指出，還有更多主管將被掃地出門，最快將在週五 (25) 公布。