知名分析師Shilling：美國早已重新陷入衰退 就從今年Q2起！

經過一個動盪的春天後，S&P 500 指數連續兩個月上揚。有些專家則預期美股秋天表現會相當強勁，且希望聯準會在 9 月時的會議後將出手相救，施行更多量化寬鬆。

《MarketWatch》報導，當你認為現在重回美股很安全，知名反向分析師 Gary Shilling 在這時潑了一頭冷水。

他說，當經濟學家參照資料後，會說美國下個衰退從 2012 年Q2 開始。今年稍早，Shilling曾預期全球衰退將在2012年發生，衰退在歐洲已經展開，且已經蔓延到美國。

他認為美國已經處於衰退，但好消息是，這次的衰退是週期性衰退，並不像 2008、2009 年那時的衰退那般嚴峻。他認為衰退從 2012 年 Q2 開始，且將長達一年。他也預期 GDP 從頂峰到谷底的差距約是 3.5%，原因在於「現在並非一個金融危機。」

不過至於歐洲方面，的確有著金融危機的問題，因此 GDP 的上下動盪幅度為 6.5% ，與先前歐美都面臨的大衰退相去不遠。當然一個「溫和」衰退的說法， 與5 月時美國達  8.2% 的官方失業率且許多人失業相比，算不上什麼安慰。

Shilling 認為，最讓他感到困擾的，是零售數據在 3、4、5 月時連續三個月下滑。 他解釋，這種情形曾發生27 次之多，而當中 25 次是在衰退期間，或是衰退於 3 個月內開始。

「消費者去年有著短暫的消費熱潮，如此情勢在今年產生效應，使他們縮減了開支。」他說。

此外向來強勁的製造業指數，最近也明顯下滑。6月的 ISM製造業指數為49.7%，較 5月大幅滑落，也是自2009年7月以來首度低於50%－低於50%意為萎縮，這可不是什麼好預兆。

Shilling 相信，過去30個年頭包括消費者、房屋、政府累積的債務，將在未來5-7年內持續對美國經濟體產生重壓，直到債務低到一個可以控管的水準。

Shilling 也認為，別相信房市剛發出的嫩芽，在未來幾季內將有新一波的查封潮出現。他也指出房價尚未觸底，在房市衰退告終之前，房價仍將下滑 20 個百分點。

除了房屋頹勢之外，疲軟的就業報告以及歐洲的頭條都讓消費者及雇主感到憂慮。而美國面臨的財務懸崖窘境，也對情況沒有什麼幫助。      

Shilling 認為現在應仍以規避風險的投資策略為主，包括買進美元、賣出美股及商品，對於國庫券採取買進及持有的策略。