低位震蕩行情延續 控制風險穩中求勝

    本文來源：經濟參考報

本周中國股市震盪態勢較之前緩和許多。周一、二震盪收陽，但國內市場信心仍較為缺乏，a股繼續縮量。周三滬指低開低走，午后雖現拉升，但受制於市場追漲意愿的不足，未能延續上行態勢。周四a股重拾升勢，滬深股指溫和反彈。周一，美元在上周五之后繼續上漲逼近96關口。原油方面，市場越來越擔心低油價已經導致美國原油產量嚴重下滑，加之長期下跌之后的空頭回補，油價周一暴漲逾4%。周二因美聯儲年內加息預期升溫提振美元指數突破96關口，且全球特別是中國經濟放緩的擔憂令大宗商品集體重挫，金價承壓大跌1%並下探1121美元，基本回吐上周美聯儲決議后的所有漲幅，歐美股市以及大宗商品全線收跌。我們認為市場近期仍處於低位震盪之中，操作上，我們建議股指期貨以逢高沽空為主，商品方面有所分化，應高拋低吸靈活操作，輕倉謹慎運行，在持續的震盪行情下穩中求勝。

宏觀訊息方面，美國能源資訊署（eia）公布的最新庫存數據顯示，截至9月9日當周，美國原油庫存下降192.5萬桶。美國商務部公布的數據顯示，美國8月新屋開工年化月率下降3.0%，折合年率為113萬套，7月為116萬套，較初值有所下修。美聯儲（fed）威廉姆斯9月20日表示，鑒於美聯儲在上周維持政策不變的決定是“驚險過關”，美聯儲今年加息可能是適宜的。

歐洲方面，歐洲央行（ecb）公布的數據顯示，經季節性因素調整后，歐元區7月經常賬盈余收窄至226億歐元，前值修正為盈余249億歐元。歐盟執委會周二（9月22日）公布的數據顯示，歐元區9月消費者信心指數下跌0.2個點，至負7.1，因對全球經濟前景的擔憂加重及不確定性上升。英國財政大臣奧斯本9月22日在出訪中國期間接受媒體采訪時指出，英國已經越來越接近於擺脫寬鬆的貨幣政策。

國內方面，數據顯示，9月財新制造業pmi初值為47%，不僅低於預期，且創下2009年3月以來新低。中國電子商務研究中心9月21日發布《2015年（上）中國電子商務市場數據監測報告》顯示，2015年上半年中國電子商務交易額達7.63萬億元，同比增長30.4%。中國社科院發布《經濟藍皮書夏季號：中國經濟增長報告（2014-2015）》，預計2015年中國經濟增長速度為6.9%。

綜合宏觀面、基本面和技術面數據，我們分析認為：市場還將處於低位震盪中。操作上，整體思路要嚴格控制倉位，組合操作，保持低吸高拋，靈活把握。具體品種方面，cu1511關注39200附近逢高沽空；zn1511關注13800附近逢高沽空；ru1601在11600附近逢高沽空；rb1601在1880附近逢低買入；貴金屬方面，au1512關注232附近逢低買入，ag1512關注3300附近逢低買入；j1601在760附近逢低買入，i1601在360附近逢低買入；ta1601在4650附近逢高沽空；l1601關注8500附近逢高沽空；pp1601在7350附近逢高沽空；農產品(000061,股吧)(15.20 -0.59%,咨詢)方面，m1601在2630附近逢低買入；rm1601關注2000附近逢低買入；y1601在5250附近逢低買入；p1601在4330附近逢低買入；sr1601在5600附近逢高沽空；cf1601關注12400附近逢低買入；股指方面，if1510關注3220-3250的賣開區間；ih1510在2180附近逢高沽空；ic1510在6150附近逢高沽空。期市短期內低位震盪走勢未改，建議保持組合投資，控制資金風險，輕倉靈活操作最佳。

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