專家預計人民幣匯率今年或先貶后升

人民幣兌美元中間價經過1月8日當天貶值33個基點后，一路回升，昨日人民幣兌美元中間價繼續升至6.1195，創年內新高。同時，人民幣兌美元即期匯率也回升至6.1983。

“當前，由於進口需求不振，外貿順差被動勁升，外匯占款已經呈現出趨勢性走弱的跡象，而人民幣兌美元匯率也開始階段性貶值。”交通銀行資產管理中心高級研究員陳鵠飛昨日在接受《證券日報》記者采訪時如是說。

陳鵠飛表示，受經濟結構轉型調整、工業領域通縮風險加大的影響，中國月度進口增速趨勢性走弱，2014年全年以美元計價的外貿增速更是下探至3.4%的近五年新低。然而與順差多增格局相悖的是，金融機構外匯占款卻在趨勢性下降，預估2014年外匯占款累計同比或將放緩至3.5%的近兩年新低。在進口增長預期不力的同時，人民幣兌美元匯率也開始階段性貶值，2014年人民幣兌美元匯率中間價出現了近十年來的首度年度貶值，2014年即期匯率則累計貶值逾2.47%。

民生證券研究院宏觀經濟研究員朱振鑫向《證券日報》記者表示，在新興市場貨幣大幅貶值背景下，人民幣相對強勢表現會抑制出口，進口還將下行，至少短期來看，內需還看不到向上的拐點，未來還將呈現衰退式貿易順差的格局，但隨著對外直接投資加速，資本賬戶逆差擴大，或逐步抵消經常賬戶順差，人民幣將保持供需平衡，雙向波動將成新常態。

中信建投的一份研報認為，去年人民幣的階段性貶值帶有主動成分，不會出現大幅貶值的主觀和客觀動因；人民幣兌美元小幅貶值，而對其他主要貨幣升值較多，總體仍為強勢貨幣。今年，中國的匯率政策將面臨新的內外平衡，匯率或將先貶值后升值，可能出現類似2014年對美元小幅貶值而對其他貨幣升值。人民幣國際化繼續加快，人民幣在境外的交易、結算、互換、作為他國外匯儲備，都將加大規模。

“毫無疑問，人民幣匯率在2015年存在貶值壓力，但人民幣在推行采購計劃的重要當口出現明顯的貶值卻相當困難，預期人民幣匯率依舊維持雙向波動，升貶互現的概率更大。”平安證券的一份研報認為。