負利率是糖衣毒藥？日股嘎空再殺多、34分鐘跌872點

MoneyDJ新聞 2016-01-29 12:52:07 記者 賴宏昌 報導

日本央行總裁黑田東彥(Haruhiko Kuroda)1月21日告訴日本國會議員，負利率政策有其優缺點、現階段並不考慮使用。日經225指數當天大跌2.43%、收16,017.26點，創2014年10月30日以來收盤新低。黑田曾在2014年10月31日不顧BOJ四位民間委員反對、無預警宣示將不計任何代價儘快達成2%通膨目標。日股失守2014年的黑田驚奇防線顯然讓BOJ感到不安。

英國金融時報報導，BOJ 1月29日意外宣布將指標利率自0.1%降至-0.1%。這是自2010年10月以來日銀首度調整利率。值得注意的是，BOJ此次並未調整量化寬鬆計畫內容(每年購買80兆日圓資產)。與2014年10月底相同的是、這次有4位委員投下反對票。

華爾街日報指出，這是BOJ首度實施負利率。

fxstreet.com 28日報導，瑞士央行(SNB)副總裁Fritz Zurbruegg對當地媒體《Corriere del Ticino》表示，負利率政策是一項必要的工具。SNB在2015年1月15日宣布將超過一定額度的即期存款帳戶餘額利率調降0.5個百分點至-0.75%，並將3個月Libor目標區間自「-0.75至0.25%」調整為「-1.25%至-0.25%」。

Thomson Reuters報導，SNB是在2014年12月實施負利率政策。SNB總裁Thomas Jordan在接受當地電視台SFR專訪時表示，瑞士央行如果沒有實施負利率、瑞郎匯價將會比現在更為強勁。

負利率政策的缺點？歐洲央行(ECB)去年5月28日透過半年度《金融穩定評估》坦承，史上最低的利率令保險業與銀行業面臨壓力，因為他們越來越難找到可以支付營運成本以及滿足獲利目標的金融資產。

英國金融時報專欄作家Wolfgang Munchau去年3月指出，利率在低檔的時間停留得越久、潛在風險就會隨之升高。德國央行的研究顯示，在平均報酬率僅有1-2%的假設前提下，85家德國壽險公司當中有32家可能會在2023年以前宣告破產。

去年9月美國聯邦公開市場操作委員會(FOMC)會議曾有某位決策委員建議2015、2016年聯邦基金利率都該降至-0.125%。聯準會(FED)主席葉倫(Janet Yellen)當時說，如果經濟展望接下來的演變出乎她跟多數FOMC決策委員的意料之外，所有可動用的工具(包括：負利率)都會被納入考量。

截至台北時間29日下午12時36分為止，日經225指數小漲0.01%至17,043.24點。BOJ在宣布實施負利率之後，日股(見圖)先在11月46日升至17,638.93點，隨後在34分鐘後(12時20分)殺至16,767.09點、跌點高達871.84點。

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