小摩：iPad mini貢獻有限 財務壓力仍在 估友達Q3虧損擴大

摩根大通證券表示，友達(2409-TW)近期因市場預期中國電視需求、iPad mini上市，股價反彈約25%，但在iPad mini因良率貢獻將有限，以及OLED面板技術挑戰，加上認列反托拉斯案罰金影響，預估第3季虧損可能較第2季擴大。而產業電視成長放緩，產業復甦還是疲軟，中立看後市，给予目標價8元。

市場看好中國十一長假帶動下，友達第3季本業可望大幅改善。但摩根大通證券指出，iPad mini顯示器良率的疑慮，預估真正面板放量出貨應在10月份，因此市場預期iPad mini對友達的貢獻可能過高。

摩根大通證券也指出，友達在2014年底前仍有相關債務問題，以及分3年前支付5億美元反壟斷官司的罰款。事實上，友達上半年現金流就為負向，現在要轉趨正向可能有挑戰，加上手頭上的流動性資產可能不足以支付其債務，因此預估友達可能會與債權銀行再啟協商，或是籌資的打算。

摩根大通證券給予友達中立評等，和目標價8元，預估今年第3季每股仍會虧損1.7元，第4季虧損應可望縮小。