QE將出籠 大宗商品旺！連續第2月漲贏股、債、美元

8 月份大宗商品投資再度耀眼，連續第 2 個月表現超越股票、債券及美元這所有三種標的，創 1 年多來最佳成績。因投資人更加預期，各國政策官員將採取行動，來試圖拯救自身疲軟經濟。

追蹤 24 種商品價格的標準普爾高盛綜合商品指數 (S&P GSCI Total Return Index)，8 月總結漲幅高達 6.4%，由白銀、可可及熱燃油領漲。

同月MSCI AC世界股市指數連續第 3 個月走揚，僅漲 1.9%；追蹤美元兌一籃子 6 種貨幣的美元指數，該月則下挫 1.7%。追蹤所有種類債券的美國銀行美林 (Bank of America Merrill Lynch) 全球泛市場指數 (Global Broad Market Index)，則呈現 8 月平均報酬率只有 0.2%。

上個月白銀期貨價格勁揚 13%，創 1 月以來單月最大漲幅。買氣一方面來自抗通膨避險需求，另方面投資人看好經濟反彈，因 53% 白銀用於工業生產。

8 月份熱燃油價格亦勁揚 12%。加上 7 月份美國南半部 48 州氣溫創百年新高，影響農產品收成，導致玉米及黃豆價格衝上史上最高；上月棉花價格亦漲 8.3%。

8 月份紐約原油期貨價格勁揚 9.6%，創去年 10 月以來單月最大漲幅。因歐盟對伊朗原油出口制裁開始生效，引發市場供應疑慮。

《彭博社》報導，風險較高資產價格走揚，顯示投資人預期政策官員將成功刺激經濟成長。美林財富管理 (Merrill Lynch Wealth Management) 駐倫敦負責歐洲、中東及非洲投資長 Bill O’Neill 指出，市場已明顯採取非常樂觀看法。

O’Neill 表示，美元持續走軟，為大宗商品價格漲勢帶來動力。另方面，投資人持續預期政府將祭出寬鬆措施，相信美國聯準會 (Fed) 會在 9 月出採取積極行動。