3月資金面相對寬松可期

銀行間資金價格2月29日整體繼續回落。隔夜回購利率跌至2.60%，創逾7個月新低；7天回購利率重返3.5%關口下方。鑒于未來到期資金增加、財政存款或下降，市場預計3月銀行體系流動性或維持適度寬松。

2月29日是2月最后交易日，月末效應未能阻擋資金價格下滑勢頭，貨幣市場流動性寬松依舊。在銀行間質押式回購市場，除兩周品種外，其余期限回購利率繼續下行。7天回購在“稍事休整”后重拾跌勢，加權利率下行17.5基點至3.48%，步入3%至3.5%這一目標區域。

分析人士表示，短期資金價格回調明顯，反映市場對中短期資金面樂觀預期。3月公開市場到期資金與財政存款此長彼消，有望為銀行體系流動性的季節性改善增加推力。

數據顯示，截至2月29日，3月公開市場到期資金有2540億元，是目前年內到期量最高的一個月。3月財政存款將減少，有望進一步補充商業銀行可用資金。在人民幣匯率漸進升值引導下，3月外匯占款維持適度增長值得期待。

在積極因素增多情況下，央行公開市場操作力度將成為左右短期資金面關鍵。本周，央行恢復公開市場例行操作，已提前鎖定單周資金凈回籠。自今年以來，央票發行一直暫停，尤其是政策意義較強的1年期央票始終“靜默”。公開市場呈現出短期化操作特征，應對流動性變化更趨靈活。市場預計未來7天回購利率在3%-3.5%區間波動是大概率事件。(中國證券報）

(王軍偉 編輯)

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