萬達院線等10只新股明日申購指南

 萬達院線申購指南

1月14日（周三），萬達院線(002739,股吧)、愛迪爾(002740,股吧)、利民股份(002734,股吧)、中文在線(300364,股吧)、伊之密(300415,股吧)、南華儀器(300417,股吧)、再升科技(603601,股吧)、西部黃金(601069,股吧)、諾力股份(603611,股吧)、火炬電子(603678,股吧)10只新股將進行首發申購。

    萬達院線申購指南

    萬達院線發行總數為6000萬股，網上發行1800萬股，發行市盈率22.96倍，申購代碼:002739，申購價格:21.35元，單一帳戶申購上限18000股，申購數量500股整數倍。

【基本資訊】

   【公司簡介】

公司主營業務為電影院線業，在行業內始終獨占鰲頭公司主營業務為電影院線業，主營業務為影院投資建設、院線電影發行、影院電影放映及相關衍生業務（賣品銷售、廣告發布等）。

   【機構觀點】

渤海證券:給予公司45-50倍的pe是上市后合理的估值區間

公司票房收入、市場份額、觀影人次連續五年位居全國首位。

盈利預測及詢價建議我們預計2014-2016年公司將實現歸屬於母公司股東的凈利潤為7.92億元、9.54億元和11.72億元，同比分別增長31.37%、20.58%和22.77%。按照發行后總股本為56000萬股，每股收益分別為1.41元、1.70元和2.09元。

我們參考中證行業指數2013年行業的靜態市盈率為76.55倍，參考可比公司2013年的靜態平均市盈率為70.76倍，但由於2014年行業經歷較大的估值回調，綜合考慮，我們認為給予公司45-50倍的pe是上市后合理的估值區間，公司合理市值區間為107.5～131.4億元。

風險提示:我們認為影響公司經營和業績的主要風險是，宏觀環境變化產業支援政策變動、稅收優惠及政府補助政策變動、新傳播媒體競爭、優質影片供給等風險。

愛迪爾申購指南

    愛迪爾發行總數為2500萬股，網上發行1000萬股，發行市盈率18.52倍，申購代碼:002740，申購價格:16.48元，單一帳戶申購上限10000股，申購數量500股整數倍。

【基本資訊】

   【公司簡介】

公司是集珠寶首飾產品設計研發、生產加工、品牌連鎖為一體的知名民營珠寶品牌企業，主要采用加盟商加盟銷售和非加盟商經銷銷售相結合的業務模式，開展“ideal”品牌珠寶首飾的設計、生產與銷售。

   【機構觀點】

華鑫證券:合理估值范圍為15年20-25倍pe

盈利預測與投資建議 ：公司綜合毛利率受到鉆石鑲嵌飾品毛利率的影響較大，隨著公司知名度及品牌影響力的提升，其毛利率也有望得以提升，我們預計公司2014年至2016年營業收入分別達到8.68億元、9.63億元和11.07億元，同比增長8.6%、10.9%和14.9%。實現歸屬於母公司凈利潤0.87、1.05和1.26億元，若發行2500萬股新股，即發行后總股本為1億股，則攤薄后2014-2016年eps分別為0.87、1.05和1.26元。

我們結合珠寶首飾行業其它上市公司平均估值，認為合理估值范圍為15年20-25倍pe，對應價格區間為21-26.25元。

風險因素：加盟模式下品牌維護風險、市場競爭風險、主要原材料價格波動風險。

利民股份申購指南

    利民股份發行總數為2500萬股，網上發行1000萬股，發行市盈率22.98倍，申購代碼:002734，申購價格:10.69元，單一帳戶申購上限10000股，申購數量500股整數倍。

【基本資訊】

   【公司簡介】

公司是國內殺菌劑龍頭企業公司是國內殺菌劑行業的領軍者。

   【機構觀點】

廣發證券(000776,股吧):公司的合理估值水平為對應2014年攤薄后每股收益的28倍

公司是國內殺菌劑龍頭企業公司是國內殺菌劑行業的領軍者。公司主營產品包括代森類、霜脲氰、三乙膦酸鋁、嘧霉胺等殺菌劑原藥和制劑系列產品及殺線蟲劑威百畝。公司是最早實現代森錳鋅、霜脲氰等殺菌劑規模化生產的廠家之一，銷售規模居國內同行業前列。

募投項目實現產品升級，突破產能瓶頸盈利預測與估值短期內公司盈利能力較為穩定，未來的業績增長更多來自於產品銷量的增加。我們預測公司2014-2016年每股收益分別為0.58元、0.64元、0.75元（均按公司新發行股份2500萬股攤薄后計算）。我們將以出口為主的客製類農藥企業作為公司的可比公司，綜合考慮公司的成長性和行業地位，我們認為公司的合理估值水平為對應2014年攤薄后每股收益的28倍，對應股價16.2元。

風險提示1、盈利能力下滑；2、項目建設進度低於預期；3、產品價格下降和原材料價格上升。

中文在線申購指南

    中文在線發行總數為3000萬股，網上發行1200萬股，發行市盈率22.87倍，申購代碼:300364，申購價格:6.81元，單一帳戶申購上限12000股，申購數量500股整數倍。

  【基本資訊】

    【公司簡介】

公司是中國數字出版的開創者之一。公司致力於成為全球領先的中文數字出版機構。公司以版權機構、作者為正版數字內容來源，進行內容的聚合和管理，向手機、手持終端、互聯網等媒體提供數字閱讀產品；為數字出版和發行機構提供數字出版運營服務；通過版權衍生產品等方式提供數字內容增值服務。公司主要提供數字閱讀產品、數字出版運營服務和數字內容增值服務。

    【機構觀點】

華鑫證券:給予公司2014年pe31-41倍

盈利預測與估值。我們預計公司2014-2016年歸屬於母公司凈利潤達4767萬元、5071萬元、5432萬元，對應eps0.40元、0.42元、0.45元。根據發行規則，計算預計公司的發行價在6.81元/股。我們預計公司2014年eps為0.40元，根據可比公司的估值，結合公司情況，給予公司2014年pe31-41倍，則對應合理價格為12.4-16.4元。

風險提示：需求不足；市場競爭加劇；核心技術人員流失。

伊之密申購指南

    伊之密發行總數為3000萬股，網上發行1200萬股，發行市盈率22.69倍，申購代碼:300415，申購價格:13.32元，單一帳戶申購上限12000股，申購數量500股整數倍。

【基本資訊】

   【公司簡介】

   公司專業從事模壓成型專用機械設備的設計、研發、生產、銷售及服務的高新技術企業。

   【機構觀點】

華鑫證券:公司30-35 倍估值較為合理

公司主要產品為注塑機、壓鑄機和橡膠注射機，所在行業屬於國家鼓勵和扶持的先進裝備制造業，產品廣泛應用於家用電器、汽車、醫療器械、包裝、3c 產品等重要行業和領域。公司2011 年、2012 年、2013 年，公司分別實現銷售收入7.59 億元、8.43 億元、10.65 億元元，年均復合增長率達15.15%，成長性良好。公司總體盈利能力保持穩定，壓鑄機毛利率不斷升高。

募投項目前景良好。本次ipo 擬募集資金3.61 億元，募集資金全部用於注塑機和壓鑄機生產基地項目以及技術中心升級項目。項目前景良好。

盈利預測與估值。我們預計公司2014-2016 年營業收入分別為10.57、14.82 和18.11 億元，實現歸屬母公司凈利潤9347、11407、12806 萬元，eps 分別為0.78、0.95 和1.07元（考慮ipo 發行后股本為12,000 萬股計算）。選取了機械公司作為可對比公司，選取的可比公司2014 年平均pe為51.65 倍，謹慎起見我們認為公司30-35 倍估值較為合理，對應的公司每股價格為28.5-33.25 元。

風險提示：1）塑膠制品需求下滑；2）產品技術落后。

南華儀器申購指南

    南華儀器發行總數為1020萬股，網上發行408萬股，發行市盈率22.65倍，申購代碼:300417，申購價格:16.08元，單一帳戶申購上限4000股，申購數量500股整數倍。

 【基本資訊】

   【公司簡介】

公司是國內機動車檢測用分析系統龍頭。公司是一家專業從事機動車環保和安全檢測用分析儀器及系統研發、生產和銷售的高新技術企業，主要產品包括機動車排放物檢測儀器、機動車排放物檢測系統、機動車安全檢測儀器及機動車安全檢測系統等。

   【機構觀點】

華鑫證券:給予公司35-40倍估值

募投項目擴產並進入新產品領域。公司本次募集1.64億元，將充分利用公司在氣體檢測領域的技術研發優勢，生產市場前景廣闊的新產品，增強公司主營業務盈利能力；同時，通過研發中心建設增強公司研發實力，進一步提高公司的市場競爭實力和抵御市場風險的能力。本次募集資金投資於“年產600 套機動車環保安全檢測系統生產項目”（機動車環保安全檢測系統即機動車排放物及安全檢測系統）、“年產310 臺（套）紅外煙氣分析儀器及系統生產項目”、“企業研發中心建設項目”。

盈利預測與估值。我們預計公司2014-2016年營業收入分別為1.46、1.70、2.04億元， eps分別為0.74、0.83和0.94元（考慮ipo發行后股本為4080萬股）。公司屬於儀器儀表類上市公司，因為細分行業無類似上市，因此我們選取部分專業儀器儀表上市公司（特別是環保相關公司），參考公司2014年pe為49.9倍，我們給予公司35-40倍估值，合理股價區間為25.9-29.6元。

風險提示：1、行業政策變化風險；2、市場競爭加劇風險；3、客戶相對分散風險等。

再升科技申購指南

   再升科技發行總數為1700萬股，網上發行680萬股，發行市盈率22.34倍，申購代碼:732601，申購價格:7.9元，單一帳戶申購上限6000股，申購數量1000股整數倍。

【基本資訊】

    【公司簡介】

微纖維玻璃棉及其制品的研發、生產和銷售。

    【募投項目】

西部黃金申購指南

    西部黃金發行總數為12600萬股，網上發行3780萬股，發行市盈率22.31倍，申購代碼:780069，申購價格:3.57元，單一帳戶申購上限37000股，申購數量1000股整數倍。

  【基本資訊】

   【公司簡介】

公司是西北地區最大的黃金采選企業。公司自成立以來主營黃金采選冶煉，下屬礦區分別位於新疆托里縣、伊寧縣及哈密市，專門從事黃金精煉業務的天山星公司位於新疆烏魯木齊市。

   【機構觀點】

華鑫證券:公司的合理估值在6.3-9.89元/股之間

目前公司擁有10宗探礦權及13宗探礦權，采礦及探礦權總面積達到284.31平方公里。截至2011年7月31日，經國土資源部出具的儲量備案證明顯示，公司金金屬保有儲量57.66噸，低品位金金屬推斷儲量3.10噸，共計60.76噸。2011-2013年，公司黃金總產量分別為2.99、3.23和3.73噸，實現連續穩定增長，2013年公司黃金產量占新疆總產量的25%左右，公司是西北地區最大的黃金采選企業之一。

募投項目：提高處理復雜精礦處理能力，增加自產礦。

公司募投項目是強化提高處理復雜精礦處理能力，同時增加自產礦比例和資源儲量。

盈利預測與估值。我們預計公司2014-2016年營業收入分別為1.3.15、14.14、15.51億元，實現歸屬母公司凈利潤8790、11315和12988萬元，eps分別為0.14、0.18和0.20元。綜合p/nav和pe估值方法，我們認為公司的合理估值在6.3-9.89元/股之間。

風險提示：1、黃金價格波動風險；2、未來資源勘探低於預期風險；

諾力股份申購指南

    諾力股份發行總數為3667萬股，網上發行2000萬股，發行市盈率21.36倍，申購代碼:732611，申購價格:18.37元，單一帳戶申購上限8000股，申購數量1000股整數倍。

【基本資訊】