凱恩斯：長線選股四要素

2016年9月7日9:30到10:30間凱恩斯老師在和訊名家實盤直播中與主持人實時在線互動訪談，以下為觀點精華:

主持人：老師您好，很高興在今天早上對您進行采訪

老師：主持人好

老師：歡迎主持人的到來

老師：昨天上漲之後，主持人是不是心情好多了

主持人：好的，老師，昨天市場變得暖和起來，那麼您對今天市場怎麼看？

主持人：是呀，終於漲了，哈哈

老師：是呀，終於漲了，不止是漲了，大家肯定還希望能夠持續的漲

老師：其實可以確定的是，目前的位置確實不高，就象最近一段時間一直在說的一樣，在沒有象樣的機會情況下，還是持股不動的好

主持人：嗯嗯，老師也是一直在強調，持有優質股不懂為上策。

老師：大部分情況下，操作是沒有意義的，因為你很難判斷對波段的高點與低點，亂動的結果就是極容易做反，做成了低賣高買

主持人：老師，最近起來一個題材，就是led，據消息稱，10月1日起，節能燈將代替白熾燈。那麼在這方面，led的企業會有機會騰飛嗎？

老師：是的，股票市場比較適合懶人，就是盡量少動，多動不會增加收益，你越是勤勞，收益可能越差

老師：這個LED的消息都是五年前的消息，那是在2011左右的時候，國家出的政策，用五年的時間把所有的白熾燈都換成LED的

老師：判斷一個行業或者企業的未來，既要看市場的情況，也要看行業的壁壘以及企業的競爭優勢，如果企業沒有明確的優勢，那麼整個行業政策對企業的作用也有限

老師：今年是這個換燈計劃的最後期限，但整體上也沒有給多少LED企業帶來額外的收入，整個行業的競爭還是太激烈了，企業很難建立起護城河

主持人：也就是說，市場的整體份額增加了，但是分到每個公司的份額沒有增加

老師：投資的核心就是前瞻，就是要提前看到未來，就是能夠預測未來，比如五年前出台了這個計劃時，就要預見到後來企業會面臨什麼樣的狀況，對企業發展的幫助有多大，當這個計劃已經執行完了的時候，其實投資的機會已經過去了

老師：企業與企業之間的競爭非常激烈，市場的增加，沒有產能增加的快，相對來說競爭更激烈了，而不是更寬松了

老師：現在LED企業股價的異動就是典型的短期炒作，其實真正如果要投資這些，早就應該已經買完了，不可能等到距離最後期限一個月才去參與

老師：最近一段時間市場上PPP相關的股票漲的比較好，這也是可以理解的，並且能夠從企業的層面看到利好，有業績的支撐，這不是短期的炒作，是有真實的盈利

主持人：那麼在很多企業競爭的時候，我們怎麼去找尋這種護城河呢？例如PPP有關的上市公司，也有100-200家，這個時候，我們應該怎麼去選擇

老師：PPP相關企業確實不少，一般能夠承接PPP業務的企業會有一定的資質要求，比如建築資質等等，同時PPP項目也有行業的區分，比如鐵道基建，比如園林，或者環保，這些細分行業里的有大量資金儲備的公司，當然就是率先受益的

老師：投資還是要看企業，同時要清楚自己了解什麼企業，而不是看着哪個方向有利好，就去尋找哪個方向的企業，要在自己能夠理解的范圍去尋找企業，尋找投資對象

老師：各種行業政策非常多，對行業和企業的影響也巨大的，不能隨着政策走，要去研究自己熟悉的企業，是自己懂什麼才能做什麼，不是什麼好就去做什麼而不顧及自己是否懂這個行業，要賺自己明白的錢

主持人：好的，還是要找自己熟悉的、能看懂的來做。那麼在選股的時候，具體的點，一般要注意哪幾點呢？

老師：市場的熱點層出不窮，如果一直跟着熱點去做，會讓你永遠跟不上步伐，是要在自己熟悉的領域內，把功課做好，然後等着機會的到來，換句話說是守株待兔，不是兔子去哪里你就去哪里

老師：選股的原則其實非常簡單，一般就是四點，1.選擇自己熟悉的行業和企業2.選擇有競爭力的企業，並且要求這個競爭力越來越強，3.要有非常優秀的管理團隊，4股票價格要合理，要有安全邊際

老師：這四點，其實在這里已經反復的提到過很多次，不知道有沒有引起同學們的注意

老師：這四點中最為重要的就是第一點，一定要選自己熟悉的，至少要能夠看的懂的行業，就是要麼你是這個行業的從業者，非常了解這個行業，要麼你通過向其他人學習能夠了解這個行業

主持人：好的，做長線選股，這4點應該謹記。

老師：如果一個行業，你通過學習都無法做到了解行業內企業的盈利模式，不懂它們有什麼競爭優勢，那還是不要去做了，不熟悉的東西最危險

老師：不懂的東西以是不要碰，不做是不會賺錢，但更重要的是，不做它也不會虧錢。投資的第一原則，還是要保住本金，保住本金了，才有未來

主持人：好的，那麼怎樣去了解一個行業呢，在這方面，有哪些渠道可以去了解呢？

老師：你了解的行業，一般來自於你熟悉的領域，比如你的工作范圍，你的學習專業背景等等

老師：比如，你是大學的專業就是自動控制，那麼你對工業自動化，對機器人(300024,股吧)領域可能就很熟悉，這就是你的投資重點

主持人：那麼如果所學的是一個夕陽行業，例如煉鋼，這時候該怎麼辦

老師：那如果你是學的醫藥，那這個行業你是非常了解的，藥品研制的過程，審批的過程等等，醫藥領域就應該是重點關注對象，而不是你明明學的醫藥，非要去投資機器人

老師：夕陽行業，但並不代表夕陽行業就沒有投資機會，今天以來鋼鐵也曾經漲過，煤炭也漲過，對於投資者來說，是評估價格與價值的差，不是優秀行業才有減值，夕陽行業也有明顯低估的時候

老師：除投資一些自己本專業背景的行業外，有一些行業是非常簡單的，誰都可以投資的，比如銀行業，比如保險業，再比如房地產，或者食品飲料這些行業模式非常簡單，人人都可以投資

老師：對於投資人來說，最重要的發現價格與價值的偏差，這就是投資機會，而不是一定要找一個朝陽的行業，朝陽的行業，如果你的出價太貴，那不會是好的投資，收益也必定不高

主持人：好的，還是要找自己熟悉的去做，剛剛老師說了，4點，其中第四點是，股價要合理。這個具體怎麼去判斷呢，能否請老師給大家分享一下

老師：這第四點，就是評估，你想要買入的企業它值多少錢，這非常重要，表示已經看好了這個企業，打算要花錢買了，但要先評估一下花多少錢合適，出價太貴顯然就不值了

老師：現在經常使用的估值方法一般是以下幾種，PE，PB，PS，以及PEG，一般就是這幾種方法。一般要幾種方法聯合使用來判斷

老師：具體的估值方法我會在語音課里給大家詳細講解，本身估值也是比較復雜的，用方字表達起來確實太困難了

主持人：好的，投資者朋友可以關注老師的語音課，跟這老師學習。那麼今天的采訪就先到這里吧，感謝老師的精彩講解，我們下次再會

實盤直播名家：凱恩斯

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