美聯儲如果再次提高利率 金價將再次走好

最近一段時間，美聯儲官員不斷發表強硬講話，有的甚至說9月份就要升息，搞得黃金市場很緊張，似乎升息就在眼前，金價不斷走低。但是上周五發布的美國新增非農就業崗位數據卻遠低於預期，這一下升息預期沒了氣，金價也趁勢回到了每盎司1320美元之上。

此前，由於美國私企就業崗位增加較多，一度拖累金價下降。當時曾有人預期，如果8月份美國新增就業能夠達到20-25萬個，就有可能在9月份升息。但公布的美國新增就業數字僅有15.1萬個，不僅未能站上20萬大關，也低於保守的預期數字17萬，不禁讓人對美國經濟是否切實改善畫上問號。

那麼，美國就業數據和金價之間究竟有什麼關系呢？這是因為作為避險資產的黃金和美元之間存在着負相關的關系。而美國經濟不佳，自然拖累美元，也就帶動金價上升。這是因為當美元下跌，用美元計價的黃金在世界其他國家就變得便宜，從而帶動需求上升；反之，當美元上漲，用美元計價的黃金在世界其他國家就變貴，導致需求下降。

美聯儲升息則是美元漲跌的另一重要因素。由於當前世界上各信用貨幣的價值直接和其利率相關，美聯儲長期以來，一直保持低利率政策，為的是刺激經濟發展。而近來美國經濟有所好轉，所以美聯儲在去年12月實行了近10年來首次提高利率。今年本來從年初起就打算繼續升息，但是由於經濟狀況不佳而一再推遲。利率提高，就能推動美元上升，也就對金價不利，所以金價一直對美聯儲何時升息保持高度敏感。但實際上，金價並不一定總是和美元利率負相關，而且美聯儲升息有諸多忌憚，即使升息也是非常謹慎，步伐緩慢，以免對經濟特別是股市造成負面影響。所以去年12月美聯儲升息過後黃金市場反而見底，走出了一波多年來從未見過的強勁上升行情。

可以預期，如果美聯儲再次提高利率，金價將再次走好，而不是相反。

不過11月將舉行美國大選，所以美聯儲升息最早也要等到12月了。目前黃金市場雖進入旺季，但金價上漲之後，實金需求開始下降，特別是黃金上市型交易基金ETF近來持金量下降，顯示市場有調整的要求。所以何時金價能重新回到牛市上升階段，仍有待觀察。