上海證券：8月PMI超預期回升 短期經濟延續企穩

主要觀點：

國家統計局服務業調查中心、中國物流與采購聯合會發布的數據顯示，8月中國制造業采購經理指數（ＰＭＩ）為50.4，預期49.8%，前值49.9%。其中，PMI生產指數讀數52.6，PMI新訂單指數讀數51.3，PMI新出口訂單指數讀數49.7，PMI產成品庫存指數讀數46.6，PMI購進價格指數讀數57.2，PMI原材料庫存指數讀數47.6，PMI從業人員指數讀數48.4。

8月制造業采購經理指數為50.4，較上月回升0.5個百分點。

PMI讀數7月跌破50後8月再度回升至榮枯線上方，讀數創下2014年11月份以來新高。

分項數據看，8月PMI生產指數52.6，較上月回升0.5個百分點，創下15年7月以來最高讀數。反映需求的PMI新訂單讀數51.3較上月回升0.9個百分點，創下今年4月以來最高讀數。此外，新出口訂單讀數49.7較7月回升0.7個百分點，數據顯示短期內生產繼續擴張，外需、內需狀況均得到改善。8月產成品庫存讀數46.6，較上月下滑0.2個百分點，盡管生產加速擴張，但產成品庫存有所下降，側面反映了短期供需較為平衡的市場環境。此外，8月生產經營活動預期指數為58.2%，較上月回升2.9個百分點，原材料庫存指數為47.6%，回升0.3個百分點，顯示企業生產經營信心有所加強。8月購進價格指數57.2，較上月上升2.6個百分點，顯示工業品出廠價格仍將繼續改善，有助於工業企業利潤進一步好轉。

分企業類型看，8月大型企業PMI讀數51.8，較上月提升0.6個百分點，中型企業讀數48.9，與上月持平，小型企業讀數47.4，較上月回升0.5個百分點。

與歷史數據比較。從環比讀數看，自05年1月公布PMI數據以來，2005-2015各年8月PMI平均讀數較7月上升0.29個百分點，其中生產和新訂單指數平均分別上升0.41和0.73個百分點。本期數據環比讀數上升雖有季節性原因，但較歷史均值環比讀數相比強勢，顯示短期國內經濟企穩跡象明顯。

同歷史8月平均PMI數據相比，2005-2015各年8月PMI平均讀數為51.43，本期讀數低於歷史均值1.03個百分點。其中，PMI生產、新訂單讀數分別較2005-2015年8月平均讀數低0.97，1.28個百分點，數據反映目前經濟仍處於弱勢格局中。

【作者：和訊獨家】【了解詳情請點擊:www.hexun.com】