《美債》憂升息！10年殖利率8月強漲 1年多來最凶猛

MoneyDJ 新聞 2016-09-01  記者 郭妍希 報導

美國公債價格上週五 (8 月 26 日) 雖因聯準會 (Fed) 主席葉倫 (Janet Yellen)、Fed 副主席費雪(Stanley Fischer) 暗示升息已近而重挫，但本週一就幾乎把失土全收復，接下來則隨著投資人靜待本週五出爐的 8 月就業告告，連日來都呈現微幅震盪的局面。

MarketWatch 報導，Tradeweb 報價顯示，紐約債市 8 月 31 日尾盤時，對聯準會 (Fed) 利率決策較敏感的美國 2 年期公債殖利率下跌 1.2 個基點至 0.793%、過去一個月跳漲了 12.6 個基點；10 年期公債殖利率下跌 0.2 個基點至 1.568%、過去一個月大漲 11 個基點，創 2015 年 6 月以來最大單月漲幅；30 年期公債殖利率下跌 0.2 個基點至 2.230%、過去一個月勁揚 4.6 個基點。公債價格與殖利率呈現反向走勢。

華爾街日報報導，芝加哥交易所集團 (CME Group) 的聯邦基金期貨數據顯示，投資人 31 日預估 Fed 9 月升息的機率從昨 (30) 日的 24% 攀升至 27%，12 月的升息率則維持在 55%。

不過，大多數投資人對 Fed 是否 9 月就要升息，仍抱持懷疑的態度，因為通膨率依舊低於央行的 2% 目標，美國又有總統大選即將在 11 月舉行。部分人則相信，若 8 月就業報告疲軟，那麼 9 月就幾乎不可能升息。

根據華爾街日報調查，經濟學家普遍預估，8 月非農業就業人數將新增 18 萬人，不如 7 月的 25.5 萬人。在官方就業數據公布前，民間機構在今 (31) 日公布了就業調查，讓投資人搶先一窺究竟。ADP Research Institute 31 日公佈，8 月美國企業新增就業人數來到 17.7 萬人。

另一方面，芝加哥企業營運狀況欠佳，則使避險需求在 31 日湧入債市。受新接訂單、積壓訂單惡化的拖累，8 月 MNI 芝加哥企業調查指數 (MNI Chicago Business Barometer) 經過季節性因素修正後大跌 4.3 點至 51.5，遠低於市場預期的 54.0。

MarketWatch 報導，BMO Capital Markets 利率策略師 Aaron Kohli 認為，歐洲、日本央行持續實施寬鬆貨幣政策，在這樣的環境下，美國公債殖利率在升得太高前，就會被追逐殖利率的買盤壓抑下來。

Capital Economics 首席美國經濟學家 Paul Ashworth 則說，假如 ADP 的數據偏離事實太多、官方的 8 月非農業就業人數跳增了 25 萬人以上，那麼 9 月 Fed 肯定會升息；然而，他認為就業新增人數更可能不到 20 萬人，這應該會說服 Fed 耐心等到 12 月再來升息。