陸銀監會：暫不開放商業銀行參與國債期貨交易

MoneyDJ 新聞 2016-08-24  記者 新聞中心 報導

中證網報導，大陸銀監會日前對關於儘快放行商業銀行參與國債期貨交易的提案進行答覆。銀監會表示，近期，考量到大陸債券市場違約事件不斷增多，期貨市場波動較大，同時相關部委正在研擬制定從嚴監管的制度，因此經多部委共同商議，短期內暫不放開商業銀行參與國債期貨交易業務。

大陸銀監會也強調，從長遠看，商業銀行展開國債期貨業務具有一定的客觀需求，對提高其利率風險管理水準、豐富產品類型，具有一定的積極作用；將持續關注國債期貨市場的發展，積極推進制度建設和技術準備等各方面工作。

大陸國債期貨昨日大幅下跌，截至昨日收盤，10 年期國債期貨主力合約下跌 0.35%；5 年期國債期貨主力合約下跌 0.19%。九州證券全球首席經濟學家鄧海清認為，債市大調整風險閘門開啟。

鄧海清指出，從市場情緒和技術面看，7 月疲弱經濟數據公佈前後，國債期貨大漲；之後呈現明顯的利多出盡，大幅反彈過後有技術性調整的必然性；同時，資金面持續偏緊，14 天期逆回購操作導致國債期貨市場信心消退，近日以來資金持續偏緊，但從人行的公開市場操作來看，資金投放意願不高。

另從政策面來看，政策層對於債券市場的支持力道有所變化，從昨日大陸國務院發佈的《降低實體經濟企業成本工作方案》到今日時隔逾半年的 14 天逆回購操作，鄧海清認為，大陸政策層在供需兩端對債券市場的調控意圖都非常明顯，可能與降槓桿與供給側改革的整體政策目標有關。

鄧海清認為，未來人行可能進行的操作是仿照美國，將月內或 14 天以內的利率曲線拉平，進而使得 7 天期利率真正能夠成為基準利率。