金銀重挫多頭遭阻 市場關注美聯儲傑克遜霍爾年會

周一(8月22日)美聯儲官員上周鷹派的言論令金銀繼續承壓，此外由於市場預期美聯儲主席珍妮特•耶倫（Janet Yellen）定於本周晚些時候發表的講話將對該行最早在9月份加息的前景形成支持，而加息則將推動美元匯率上漲，從而導致金價承壓。金價一度觸及兩周新低1331.5美元/盎司，白銀跌逾2%，創近兩個月新低18.8美元/盎司。

國際現貨黃金周一亞市早盤開於於1341.22美元/盎司，開盤價也是當日最高價，之後即震盪下行，金價一路下挫錄得日內低點1331.40美元/盎司。歐市止跌轉盤整，多空拉鋸激烈，之後多方發力，金價震盪上行。歐盤時期並沒有如市場預期那般下破1330整數關口，而是下跌至於1331.3之後小幅上漲回到1338美元/盎司上方。美市延續震盪行走勢，但多方遭遇較大阻力，金價再轉盤整，終收於1338.53美元/盎司。

白銀方面昨日早盤有兩根陰線砸下來，目前來看日線級別60日均線還有一個支撐，對於激進的投資者來說日內可能會有兩個操作進場的機會，一個是站穩60日均線，在短線之內去博一個多單，這個多單大概可以拿到4100點附近，穩健的投資者更傾向於在4100點做空，前來看行情還是處於一個空頭的趨勢。上方的絕對阻力大概是在4140，在4100去做空剛好回補這樣一個缺口。目標位還是要看到下方的低點附近，放在4020 ，止損放在4140、4150的位置。

今年以來，黃金價格漲幅最高達到27%，遙遙領先其他商品走勢。世界黃金協會公布的數據則顯示，今年以來金價飆升在很大程度上是投資需求增長的結果，而這種需求主要來自美國、歐洲和日本。有國際投資家甚至預言，如果黃金價格繼續走牛，很可能超過上一個牛市的高點1900美元/盎司。但也有分析師表明第三季度金價上漲可能會面臨一定的壓力，隨着市場對於美聯儲加息預期的變化，第四季度金價可能會走弱。

本周交易商正在密切關注定於本周五召開的美聯儲傑克遜霍爾年會。市場分析師認為，近來公布的美國經濟數據良好，美聯儲官員關於應加快加息步伐的言論影響到市場預期，導致黃金期價當天下跌。此外，當天美元走強也對金價形成壓力。

巴克萊銀行(Barclays)經濟學家Michael Gapen和他的研究團隊昨日表示：周四至周六(8月25日-27日)在美國堪薩斯城聯儲舉行傑克遜霍爾全球央行年會主題為「面向未來設計彈性貨幣政策框」。考慮到近期舊金山聯儲主席威廉姆斯(John Williams)、美聯儲(Fed)理事鮑威爾(JeromePowell)及美聯儲前任主席伯南克(Ben Bernanke)的言論，此次年會召開之際，美聯儲料更大力接受，美國潛在經濟增長已放緩，且中性利率已下滑。

預計美國潛在經濟增長率約為1.5%，且美國及大部分發達國家實際均衡利率逼近零。低增長及低利率的環境可能涵蓋兩個方面：第一、當前周期內對近期貨幣政策路徑意味着什麼；第二、未來的經濟衰退中對貨幣政策的行為意味着什麼。

近期政策路徑方面，美國聯邦公開市場委員會(FOMC)下修潛在經濟增長、中性利率和自然失業率預期暗示，將實施立場更鴿派的政策，因跡象顯示，去年12月美聯儲近十年來首次加息後，預期政策路徑趨平。

美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)將在此次年會上暗示，FOMC對經濟和通脹前景更有信心，因6月來就業市場大幅好轉，且二季度國內生產總值(GDP)顯示家庭支出強勁上漲。FOMC對就業市場的憂慮已消除，8月連續第三個月錄得強勁的非農就業增長，將降低其對通脹的擔憂程度。

耶倫料發出近期加息的較強烈暗示，仍預計美聯儲將於9月加息。低增長、低利率的環境可能暗示，可能更常出現零利率下限的情況。因此，傑克遜霍爾年會上有關財政及貨幣政策替代方案的討論，可能在未來經濟衰退時更好地支撐經濟，包括財政制度的自動穩定器、較高的通脹、GDP和其他目標。這些討論料與未來審慎計劃相關，且並不暗示美聯儲積極考慮改變通脹目標體系。龍訊