銀行間短期資金緊勢略加劇 市場預期趨謹慎

北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--8月22日，銀行間市場資金面仍舊偏緊，大行融出進一步收縮，以隔夜期限為主的短期資金供需壓力有所加劇，央行公開市場連續三日凈回籠使市場對後期流動性預期更加謹慎。

銀行間隔夜質押式回購加權平均利率午盤下跌0.85個基點報1.9984%；7天利率下跌1.75個基點報2.3030%；14天利率上漲1.76個基點報2.6394%。1年期貸款基礎利率(LPR)維持在4.30%。

上海銀行間同業拆放利率(Shibor)顯示，隔夜Shibor報2.0233%，上漲0.03個基點；7天Shibor報2.3467%，下跌0.03個基點；3個月Shibor報2.7944%，上漲0.14個基點。

交易人士稱，截止11點左右，銀行間質押式回購成交量僅約8000多億元，而通常都能到1萬億以上，成交縮量反映早盤資金面較為緊張。隔夜及七天期資金大行供給減少，但跨月的14天品種等長期限融出較多，說明市場並非真的缺錢，只是對期限和價格有所取舍。

今日上午，央行在公開市場開展7天期1100億元逆回購操作，中標利率維持在2.25%。今日有1300億元逆回購到期，當日凈回籠資金200億元，為連續三天凈回籠。

據中國金融信息網人民幣頻道統計，公開市場本周有4050億元逆回購到期，其中周一到周五的到期規模分別為1300、800、1000、500和450億元，無正回購和央票到期。

盡管央行公開市場連續凈回籠，但是對未來是否會放松貨幣政策預期，市場仍然存在分歧。業內人士認為，穩定經濟增長要求保持較寬松的貨幣環境。目前流動性充裕，同時貨幣政策不得不給予資產價格、金融風險等更多的關注。

交通銀行首席經濟學家連平認為，今年內再度降息、降准的可能性已經不大。由於人民幣貶值壓力較大，貶值預期增強，如果此時降息必然會使人民幣產生新的貶值壓力。存准率下調的直接結果是銀行可用信貸資金的增加。目前商業銀行存貸比彈性已較大，信貸資金也增加較多，央行沒有下調存款准備金率的迫切需求。

民生銀行首席研究員溫彬表示，目前來看，如果外匯占款持續收縮，應該采取降准措施。公開市場操作畢竟是短期工具，到7月底MLF工具余額已達17025億元，這個規模很大，需要通過一次性降准來彌補流動性緊張壓力。

中國社科院世界經濟與政治研究所國際投資研究室主任張明認為，下半年貨幣政策的空間整體較小，但仍然將保持穩健寬松的態勢:一是傳統貨幣政策工具仍 將發力。三季度降准必要性加大，降息空間相對有限，下半年預計降准2次左右。二是流動性管理工具的作用更加凸顯，逆回購、常備借貸便利操作(SLF)和中期借貸便利(MLF)將進一步發揮其對流動性的支持。三是傳統信貸在接下來兩個季度將處於謹慎擴張的過程。

財政部和央行將在8月23日進行2016年中央國庫現金管理商業銀行定期存款(五期)招投標。本期國庫定存的操作量500億元，期限3個月。而考慮到本周有400億3月期國庫現金定存到期，故本期國庫現金定存招標更多是為了對沖到期資金。