新三板股權質押風險頻發 超四成金主為銀行

和訊網消息 日前，聯訊證券首席分析師付立春對和訊網《中國分析師》欄目表示，新三板股權質押業務持續升溫，但是缺乏有關監管措施。數據顯示，截至7月21日，今年以來新三板共發生1198筆股權質押，同比劇增3.7倍。

付立春表示，股權質押與定增形成互補，擴充了新三板公司的融資渠道。雖然目前定增仍然是新三板企業最主要的融資方式，但定增存在着稀釋股權的問題，且定增實施至少要2個月的時間。相比之下，企業通過股權質押間接融資不用擔心控股權旁落，且融資速度快。在定增市場遇冷情況下，下半年新三板股權質押融資業務有望持續升溫。

值得注意的是，數據顯示，商業銀行成為新三板主要的股權質押權人，占比超過四成；其次包括「擔保公司、資產管理公司、貸款公司」在內的非銀行金融機構；而質押權人為券商的僅有4筆，參與券商分別為安信證券、國都證券、國海證券(000750,股吧)和太平洋證券。

然而，隨着新三板市場股權質押業務日漸火爆，其背後隱藏的風險也開始集中暴露。一方面，大股東質押股權後套現跑路、企業債台高築無法抵償借款、掛牌公司融資後遭遇摘牌等事件頻發，令質權方承擔巨大的融資風險；另一方面，由於二級市場交易的清淡以及前期估值虛高，部分質押股股價下跌凶猛，爆倉風險加劇。

風險事件頻發令此前主導新三板質押融資業務的銀行等傳統金融機構態度開始轉向謹慎，股權質押業務出現明顯收緊跡象。與此相應，尋找多元資產端資源的互聯網金融平台則取代銀行等機構，成為掛牌公司股權質押新的出資方。

付立春表示，新三板當前股權質押整體上風險可控，但個股風險不容忽視，其中掛牌公司質押股東的信用缺失風險尤為突出，質押權人難以判定和預防。隨着股權質押頻率的增加，下半年監管層或將出台有關監管措施對新三板股權質押進行規范和指引。

據悉，當前新三板市場股權質押的質押率集中於1折至3折，低於A股上市公司股票的質押率。