新三板大批早期基金將解禁 大宗交易或順勢推出

和訊網消息 日前，聯訊證券首席分析師付立春對和訊網《中國分析師》欄目表示，由於新三板分層並未達到預期效果，監管層加速推出政策紅利的時機尚不成熟。他還認為，新三板早期一批投資基金將解禁，會對二級市場造成沖擊，大宗平台有望年底推出。

付立春表示，上半年的最後時刻，期待已久的分層終於正式推出實施，但由於缺少後續配套政策的跟進，創新層企業並未充分感受到分層前後的差異性，掛牌企業尚未真正享受到分層制度落實帶來的政策紅利。

「就目前情況而言，可以說創新層的推出並未達到監管層和市場的預期效果，這種高期待值下的巨大心理落差，將使得監管層調整策略，在考慮改革推出制度紅利時采取更加謹慎的態度，進行反復論證。」付立春預計，新三板後續新政出台的節奏將有所放緩，目前加速推出政策紅利的時機尚不成熟。

值得關注的是，新三板當前所面臨的考驗是一批早期投資基金即將到期解禁，對二級市場可能將造成一定的沖擊，如何處置投資基金的退出問題成為了擺在監管層面前的當務之急。

在這種背景下，付立春認為，引入大宗交易制度成為了監管層的首選。「下半年應該會推出大宗盤後的轉讓平台，這樣對之前大額、大量的資管計劃投資會有承接作用，防止其砸盤，沖擊現在脆弱的二級市場。」

付立春稱，在大宗交易制度下，大宗交易的成交量和成交金額不納入實時行情和指數的計算，因此，大宗交易制度的引入可以起到穩定市場交易價格的作用，將投資基金和大股東大量減持對市場股價的沖擊降至最低。