中信證券：國企混合所有制員工持股試點意見發布 細化規則

2016 年8 月18 日晚，國資委發布了《關於國有控股混合所有制企業開展員工持股試點的意見》（簡稱《意見》），就國有控股混合所有制企業開展員工持股試點的總體原則、企業條件、員工入股及股權管理等細則進行了明確。

    同時，《意見》提到將選擇少量企業開展試點，首批試點將在各省、自治區、直轄市、計劃單列市、新疆生產建設兵團分別選擇5-10戶企業，以及從中央企業所屬子企業中選擇10戶企業進行試點。

    對此，我們的核心觀點是，此次員工持股試點意見較為完善和細化，但卻有利於避免過去員工持股中所暴露的問題，有利於員工持股長效機制的建立，同時對於試點個案而言激勵約束機制也更強、效果可能也更好。

    因此，建議從「主業處於充分競爭領域的商業類企業；國有控股，非公有資本股東所持股份應達到一定比例，公司董事會中有非公有資本股東推薦的董事；營業收入和利潤90%以上來源於所在企業集團外部市場；中央二級以下或地方一級以下；優先科技型企業」等約束條件出發，篩選潛在的試點標的、提前布局。