【監管風波】徐聯安: 95%證券業反對諮詢文件

上市監管架構諮詢文件引發監管風波，亨達國際金融董事總經理徐聯安曾經走訪過200間證券公司，收集業界對諮詢文件意見，結果「95%表示反對」。業界反響大，他認為主要原因之一，是證監會的官僚作風，令業界反感。

監管的風險管理，與行業的市場發展之間，本身就存在矛盾。徐聯安稱，這樣重大的監管架構重組建議，證監會只是透過傳媒，闡釋有關建議方案，缺乏向證券業界的互動溝通，證監會並揚言沒有Plan B，欠缺誠意，一身官僚作風。他建議，證監會至少要跟證券業界舉行多場諮詢會，了解業界疑慮，解答業界的關注點。

關注點之一，是建議成立的上市監管委員會，將專責處理涉及合適性問題的上市公司申請。證監會曾表示，以往上市申請個案中，涉及合適性問題的企業，只佔整體申請的10%。然而在新制度下，這個比例會否升至20、30、以至40%，業界希望有個評估。

還有如何定義合適性? 他認為新股市場發展，最好由市場供求決定。例如新興經濟體申請來港上市，但證監會認為不合適而被拒，結果不少跑到美國、新加坡等地上市。他又舉例近期熱門手機遊戲Pokemon Go，或者過一段時間熱情泠卻後，需要轉型尋找其他新發展，這些都是根據市場需求而作出的轉變，會否因合適性問題而被拒?  他又質疑，設立上市監管委員會，是否意味著現行由28名獨立專業人士組成的上市委員會，「之前做得不夠好? 他們沒有能力判斷上市公司的合適性? 」他們其實花了很多心機、時間，為上市申請把關。他強調，由上市科和上市委員會組作的現行上市審批架構，「?之有效」。

徐聯安指，業界亦期望新建議設立的上市政策委員會，能配合市場發展需要，以披露為本，並非「可以」或且是「不可以」。過份監管將影響市場正常運作，以至影響國企走出去步伐。雖然國際趨勢，都是以監管機構主導新股上市申請，他表示部分地方已因此令申請上市公司數目大減；而美國市場雖然由監管機構負責審批上市，但美國是以披露為本的。

對於近年市場充斥的「啤殼」活動，他分析主要是內地資金充裕所致，流入了香港市場，一旦形勢逆轉，若制定了長期政策應對，或會出現政策錯配現象。而且今次諮詢文件的目的，是簡化上市流程，加快審批。文件沒有提及處理殼股問題，而事實上，市場亦沒有要求要加快上市審批的時間。最後，他並建議設立類似監警會的機構，來監管制衡證監會權力。

財華社記者: 周燕芬

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