企業債已「淪為」眾多央行的安全投資標的

本文由安邦咨詢授權和訊網智庫發布

歐洲央行啟動企業債購買兩個月後，英國央行8月4日宣布將采取類似戰略。英國央行將從9月份開始購買至多100億英鎊（133.3億美元）英國企業債，這是規模更大的一攬子刺激措施的一部分。刺激措施還包括額外購買600億英鎊國債。

英國央行副行長NEMAT SHAFIK在新聞發布會上表示，公司債購買計劃的初始目標預估范圍大約為150家公司，市場規模約1500億英鎊；在該背景下購買100億英鎊的債券是相當可行的。此舉可能使全球已經因超低利率而獲益的大公司借款成本進一步降低。

今年，日本和歐洲的央行推出的負利率政策和大規模購債措施已幫助創造了數萬億美元收益率為負值的國債。這進而使企業債收益率下降，導致美國甚至所有發達國家的企業債發行火爆。

根據巴克萊集團（BARCLAYS PLC, BCS）的數據，8月3日，美國投資級企業債的平均收益率為2.85%，2015年底時為3.67%。與美國國債收益率之差的均值已從1.72個百分點收窄至1.48個百分點。

根據DEALOGIC的數據，今年各公司發行了5,192億美元投資級企業債，略低於去年同期的水平，去年發債規模最終達到了創紀錄的7,946億美元。在某種程度上，隨着央行為促進增長和提升通脹水平所能使用的其它措施（包括降息和購買政府債券）已達極限，購買企業債就成為一個必然的趨勢。

歐洲央行只在符合其資產購買計劃條件的政府債券不足時才開始購買企業債，與歐洲央行相比，為抵御不久前英國投票脫離歐盟對經濟造成的損害，英國央行在一開始就進入了企業債市場。