央行企圖於G20前維穩人民幣 但會後走貶勢所難免

一項路透調查顯示，人民幣兌美元一年料貶值逾3%，貶幅大於一個月前的預期，因中國經濟苦於維持動能不易，而美元則因美國終將升息的看法而走高。

過去一周訪問逾50位匯市分析師的調查顯示，人民幣兌美元到10月底時料跌至6.70，之後快速下跌，明年此時將跌至約6.85。

人民幣兌美元周三約在6.63，與不久前觸及的近六年低點相去不遠，今年以來下跌約2%。

最新的人民幣一年走勢預測，是路透調查數年來的最疲軟預測。若預測成真，將是人民幣自2008年12月以來最低位。

分析師之中最悲觀的預測是人民幣兌美元一年後跌至7.6。

由於對美國今年升息的預期降溫，加上中國人民銀行將人民幣中間價調升，企圖維穩人民幣，近期人民幣的壓力有所減弱。

但人民幣走貶似乎勢所難免。

「近期中國公布的宏觀經濟數據平均來說都較平穩，但在我們看來，良好的經濟數據反映的是各項政策帶動了周期景氣恢復，而不是結構性成長下滑的趨勢有所改變，」花旗新興市場研究主管Guillermo Mondino稱。

「中國當局將努力使人民幣匯率保持平穩，但最終將使其貶值，以與經濟調整至放緩的走勢一致。」

花旗預計一年後人民幣兌美元將跌至6.84。

全球需求疲弱導致出口放緩，及一些產業產能過剩，已使中國經濟成長率降至25年來最低水平。

中國第二季經濟成長率略高於預期，受益於政府基建熱潮及樓市繁榮。但分析師警告稱，中國經濟越加不平衡，隨着民間投資的降溫，對政府支出倚賴程度升高。

路透調查顯示，對於人民幣從目前至10月底，及九個月後的看法，分析師看法嚴重分歧。

美國11月大選結束後，假如美國經濟依舊相當強勁，那麼或將使美國聯邦儲備委員會(美聯儲/FED)放開手腳緊縮政策，而這將提振美元。

但不僅僅是人民幣。預計美國大選結束之前，美元兌大多數貨幣都不會升值。

「雖然下行風險很明顯，但我們預計美元將大體持穩，因海外增長疲弱、央行放寬政策為美元提供支撐。大選結束後經濟和政治方面的不確定性消散，美聯儲升息，屆時美元必將有良好表現，」三菱東京日聯銀行(BTMU)分析師Sook Mei Leong表示。

上月的路透調查顯示，美聯儲將等到第四季再升息，很可能要等到美國大選之後的12月。

BTMU預計中國本季將再度降低貸款利率；中國央行自2014年底以來將貸款利率降低165個基點，大約在同一時期將銀行准備金率降低300個基點。